注重防范系统性风险是资本市场稳定发展的永恒主题

作为市场化配置资源的平台，资本市场具有服务和支持供给侧结构性改革的独特优势。但是，也要注意到，当前国内外的各种风险因素交互影响，给我国资本市场的发展带来了挑战。面对这种情况，防范风险就显得更为重要了。

如何防范?笔者认为，这就要求我们对风险有一个全面的认识，要知道蕴含着什么样的风险，有什么危害。在此基础上，完备风险预警，完善风险预案，一旦风险来临，就能第一时间有效地化解风险。

当然，市场的风险是多样化的，这就决定了我们应对风险的复杂性。但是，就算是再复杂的风险，当它来临的时候，我们还是要积极应对，以期把风险带来的损失降到最小。

去年股市的异常波动，让投资者印象深刻。虽然异常波动是由多方面的因素造成的，但是，我们也不能否认，这与我国资本市场的不成熟存在一定的联系。也正因为如此，我们要加强对风险的认识、研究和评估，这对于促进资本市场的稳定健康发展是大有裨益的。因为随着市场的不断发展，所面临的未知风险会更多，一不审慎就极易引发不可估量的风险，甚至是系统性风险。

笔者认为，要防范风险，首先就要填补制度漏洞，强化交易监管。我国资本市场经过20多年的发展，虽然市场主体不断壮大，交易机制不断完善，但是，制度上的漏洞依然存在，这是无法回避的事实。就像去年6月15日至7月8日的股市异常波动反映了我国股市不成熟，例如，不成熟的交易者、不完备的交易制度、不完善的市场体系、不适应的监管制度。面对这种情况，我们需要有针对性地加强研究和应对，注重交易制度和规则的适用性。

其次，要防范风险，还要突出教育职能。目前，我们市场上的投资者还不够成熟，这就要求我们要把投资者教育放在突出位置，督促各市场主体多渠道开展投资者教育，充分揭示产品风险，引导投资者树立理性投资理念，提高风险意识和自我保护能力。

第三，要防范风险，还要加大对违法违规行为的打击力度，细化和差异化监管以提升其有效性，注意维护公平交易环境，努力放大监管的正面效应。

我们看到，过去的一年，针对市场出现的违法问题，监管层及时介入、快速出击，打击各类违法违规活动，稽查执法威慑力显著增强。

数据显示，去年全年监管层受理线索723件;新增立案调查345件，同比增长68%;累计对288名涉嫌当事人采取限制出境措施，冻结涉案资金37.51亿元;办结334件，同比增长54%。其中，移送公安机关55件。同时，对767个机构和个人作出行政处罚决定或行政处罚事先告知，涉及罚没款金额54亿元，超过此前十年罚没款总和的1.5倍。

资本市场是高风险市场，有效防范系统性区域性风险是资本市场改革发展的永恒主题。面对市场的不断发展壮大，今后我们要更加注重防范系统性金融风险，持续推进资本市场改革和发展。