钢贸大佬话钢市：有反弹动能 要关注供需变量

在7月份，螺纹钢市场价格经过一轮反弹行情之后，进入下旬呈现震荡下行态势，那么8月份的螺纹钢市场行情走势如何，是时下钢材流通领域普遍关注的热点。对此，上海华磊企业发展有限公司总经理梁太庚认为8月份的螺纹钢市场价格仍有反弹的动能，但对存在的供需变量状况需要关注和重视。

梁太庚从供给和需求这两个决定8月份螺纹钢市场行情走势的关键点着手，进行深入、全面的分析。

首先，从8月份螺纹钢市场供给层面来看，梁太庚说，前期河北地区限产情况略低于预期，而进入8月份，离建国70周年国庆佳节越来越近，各地对空气质量要求进一步提升，环保限产力度将进一步加大。诸如，继6月23日河北省唐山市政府印发《关于做好全市钢铁企业停限产工作的通知》后，7月8日，河北省武安市印发《武安市2019年钢铁焦化水泥行业三季度大气污染防治差别化管控实施方案》，要求在7月1日～8月31日期间，武安市14家钢铁企业按照要求执行错峰停产政策，9月份结合武安市的空气质量再另行确定管控方案。不仅在京津冀地区的环保限产力度加大，而且山东、山西、陕西以及江苏地区，后期环保限产的力度也会随之而加大，这样，后期包括螺纹钢在内的钢材市场供给将会减少，这是影响后期螺纹钢市场供给的一个重要因素。

影响后期螺纹钢市场供给的还有一个因素，这就是普优钢价格与螺纹钢价格的价差变化。目前，有些地区的普优钢价格已接近甚至超过螺纹钢价格，在前期，普优钢价格低于螺纹钢价格100元/吨以上，导致某些生产普优钢的钢企转产螺纹钢。随着近期螺纹钢市场供大于求、价格震荡下跌，部分钢企又开始转向生产普优钢，导致在某些地区的螺纹钢市场供给量将会减少。

再有一个影响螺纹钢市场供给的因素，这就是钢铁原料市场价格的变化。*近以来，铁矿石、焦炭、废钢等钢铁原料价格高企，尤其是铁矿石价格持续上涨，一路高走。进口铁矿石价格曾一度升至120美元/吨以上，七月上中旬比上月末上涨5.50%，比年初上涨70%左右，进口铁矿石价格创近5年的新高，其价格涨幅远超钢价。再有，焦炭价格上涨，山东、山西地区焦企开始全面提涨，涨幅100元/吨，第二轮提涨又在进行中，钢铁原料价格持续攀升，使钢厂生产成本持续上升。*近由于高炉限产为提升钢产量长流程企业大力提升添加废钢比例，加上今年下游工业用钢企业生产不景气、棚户区改造工程项目大幅减少和进口废钢受限，使得废钢资源紧缺，废钢价格大幅攀升。特别是电炉钢生产的钢厂已经进入盈亏的平衡点，有些电炉厂已进入亏损。后期一旦亏损加大，钢厂将会自动减产，直接波及后期螺纹钢市场的供给变化。

梁太庚认为，从总体来看，短期内由于螺纹钢的周产量按同口径统计，上周又回升到380万吨左右，又一次接近历史高位，后期很难再创新高，这个当期的产量与当期的需求相比，呈现供大于求状态，导致库存累积。淘汰落后产能以及减量化置换后产能应该下降，但目前的实际产能仍偏大，实际产量已创历史新高。这可能与实际容积率大于名义容积率有关。因此，建议钢厂保持自律控制产量的增长，才能减少对原料，尤其是铁矿石的需求，缓解铁矿石供给紧张状况，使钢铁企业保持一定的合理利润稳定健康发展。

其次，从8月份螺纹钢市场需求层面来看，梁太庚认为影响8月份的螺纹钢市场需求的因素不少。首先是天气变化的因素，今年南方地区的雨季持续时间长，雨量大，是往年的一倍左右，某些地区的下雨量更大，严重影响建筑工程施工进度，对螺纹钢市场需求带来较大的影响。然而，随着南方地区的雨季结束，当地建筑工程恢复正常施工，那么，螺纹钢市场需求也将逐渐恢复正常。明显的标志是*近十天左右各地区的实际出库量和交易量环比提升。

再有，螺纹钢需求量*大的房地产行业运行状况的变化，对8月份螺纹钢市场需求的影响。近来，房地产行业的新开工面积和在建规模仍然比较大，一些地区的房地产业投资还在增长，新开工项目仍然较多。*近几周25、28、32规格的需求量在增加，说明新开工的基础部分施工面积在增加。另外，近期装配式建筑工程的预制件制作量和出库量也在提升。而随着房地产企业信托资金的管控，使得房地产企业更加积极对已拥有土地项目的开工并加快施工进度，争取尽快尽早提前实现销售，从而提高资金周转率，这将为拉动螺纹钢需求注入动力。

还有，基建的投资及开工建设状况的变化，对8月份螺纹钢市场需求的影响。随着二季度地方债的快速发行，尤其是6月份接近9千亿，部分资金会在8月份陆续发放到位，地方政府财政税收会在7月底到位，从而缓解了6、7月份资金偏紧状态，加速各地的基础设施项目的开工并加快建设进度。今年发改委批复的基建项目已接近40个，总投资额超9500亿元，从项目类型来看，多集中在城市轨道、机场扩建、铁路、公路等领域。比如，上海地区上半年各区集中签约落地项目202个、总投资超过1900亿元，下半年还要开工项目220个、总投资约2000亿元。

随着各地的一大批重大基建工程项目的集中开工，以及资金的陆续到位，在8月份，无论是房地产行业还是基建工程，都会出现一个“开工潮”和“赶工潮”，这必将使后期螺纹钢市场需求强度增加。

梁太庚说，总的来看，8月份螺纹钢市场行情有反弹的动能，但其前提是必须供应下降，库存下降，需求上升，这是决定反弹动能的关键。因此，还需关注影响行情变化的几个因素。这些因素主要体现在：

一是关注各地区供给状况的差异化。环保限产主要集中在华北地区，所以对华北地区市场供给的影响程度*大。目前，华南、华东、华北地区的螺纹钢市场价格的地区价差比较小，导致区域之间的资源流动性比较差。当前，非限产地区的钢铁企业由于还有盈利，特别是长流程企业，盈利尚可，都在满负荷生产，这将导致各地区的供应状况增减、强弱的不一样。另外接下来对环保限产的分类管控、违规产能的核查、安全生产大检查和高温限电限产均将会影响供应量。因此需关注各地区的供应情况的变化，导致不同地区不同时期螺纹钢市场价格波动幅度、趋势、方向的不一致。

二是关注成本和新国标执行情况。成本的推动可能成为接下来影响价格的重要因素，由于今年钢铁原料成本的大幅上升，特别是与前几年相比进口矿的上涨侵食了钢厂的大部分利润。成本对钢价的支撑作用自16年以来*次显现出来而且*近比较明显。另外目前由于废钢市场价格大幅上涨，电炉钢生产成本大幅提升，因而时下仍有部分钢企按照旧工艺、老国标在生产，其成本比按照新国标生产要来得低。某些地区的库存中，这部分产品资源仍占有一定比例，这一现象的存在，不利于企业之间的公平竞争，同时对钢铁企业高质量发展也是不相符合。目前某些地区的新国标执行情况的检查，仅是被举报之后才进行核查。这些钢材的使用会使得建筑存有安全隐患，尤其是地震带地区。螺纹钢的新国标从去年11月1日开始实施的，建议国家有部门应对新国标的执行情况进行一次全面的检查。

三是关注建筑用钢企业资金落实到位状况。前期房地产企业信托资金受到管控，随着地方债的大量发放，缓解了相关房地产业和基建项目的资金紧缺状况，后期需重点关注资金实际到位情况对螺纹钢需求的影响。

四是关注期货市场对现货市场的相互影响。前几周，由于期货市场主力合约价格相对于现货市场价格升水，有利于期现套利资管公司买入现货资源、卖出期货的套利操作，从而使得某些地区社会库存资源上升较快，尤其是杭州市场，这一现象特别明显。这部分期现套利资源在某一时期的锁定与解锁对市场供应的影响，从而使得市场价格波动加大，所以应引起特别的关注。