资本市场监管需以快制快

继国务院办公厅印发《关于运用大数据加强对市场主体服务和监管的若干意见》之后，用大数据监管新三板也提上议事日程。日前，中国证监会发布进一步推进新三板发展的意见后，随之也公布了落实该意见的相关安排。其中规定指出，为适应海量市场的监管要求，新三板还将推进基于大数据的电子化监控系统建设，提高违法违规线索的及时发现能力，依法严厉打击违法违规行为。

资本市场如今有两个特点。其一是快速和大体量。其二是混业经营。A股市场违法交易行为出现了新变化、新特点：一是操纵持续时间短、建仓拉抬出货快等隐蔽性较强的类庄股操纵模式有所抬头;二是涉案人集中资金优势，以连续交易、对倒交易、虚假申报撤单、尾市拉抬等多种手法交叉并用，操纵股价非法获利巨大;三是出现“以市值管理”和“抢帽子”名义内外勾结、通过上市公司发布选择性信息配合等新型手段操纵股价的案件。这些特点导致金融和证券违法犯罪现象更加隐蔽，迫切需要更科学的监管方式来应对，大数据监管呼之欲出，可谓正当其时。

在传统的监管上，对于证券基金等的内幕交易，一般依托于检举人的内部检举，然后再由监管层介入进行现场、实地纠察，逐步确立下结论，不仅速度慢，而且不精准。提高监管工作的科技化水平，优化沪港通、股票期权等新产品、新业务的监察功能，完善市场大数据分析功能，为一线监管职能提供更有力的技术保证。充分利用大数据挖掘技术，开发利用各类违法交易模型，筛查锁定有价值线索，实现由“人工判断型”监管向“技术导向型”监管转变，从而提高了监管效能。

虽然大数据监管发挥了很大的监管作用，已经查处了不少的违法违规交易行为，让“老鼠仓”、内幕交易等违法违规交易有所收敛，实现了以儆效尤的作用，让一些觊觎操纵股票的违法行为闻风丧胆，但是大数据监管还有不少需要改进之处。

其一，人才队伍建设。提高监管质量和效率，关键在于人才，要实现精准监管，需要更专业的监管人才，只有细化监管区域和责任，监管才能够少遗漏，更周全。更需要改变目前“重市场”而“轻监管”的现象，股市要健康发展，监管力量不可弱化。

其二，监管之手要伸得更长。今年6月份发生的股灾，主要原因是对场外配资的监管失控而致。场外配资业务长期游离于监管之外，它属于一种未纳入监管的民间配资，并且形式多种多样，它的大规模存在，使得资本市场出现与资金杠杆相关的风险时，无法准确预测和掌握风险的大小与结构。

其三，监管部门数据共享。证券市场的违法违规交易，不但越来越隐蔽，而且速度快，经常以闪电方式来进行。这就要求大数据监管快发现、快预警、快处理，并增强联合执法能力。伴随着证券业混业和创新，大量新兴资本市场处于监管的交叉或真空地带，单纯某一子系统的监管已经无法应对和确保资本市场的安定有序，因此必须加强金融监管部门的联动、协同行动，“一行三会”、工信部、网信办、公检法等部门相互配合、协同作战、强化合力，打击和斩除违反资本市场秩序的不法行为。有利于投资者做出更加准确、理性的判断。