证监会：“IPO发行新规”不实 审核过程日益严格

证监会要求企业上市辅导时间必须满18个月？主板、中小板及创业板的盈利要求已上升为5000万和3000万？影视、传媒、互联网、游戏类企业原则劝退？

针对“IPO发行新规”传闻以及次新股风险揭示不充分可能被罚等热点话题，证监会昨天集中予以回应。

强调：不同行业信披要求不同

4月底，某财经评论人在微博上发文，“据传：面对疯狂而来的Pre-IPO（股票发行前），证监会内部通知：第一，上市辅导时间要一整年，地方证监局验收合格后才能报材料，这意味着还没有辅导的公司至少要1.5年后才可以报材料，所有公司一视同仁：第二，创业板3000万，主板和中小板5000万利润，作为报材料基本条件：第三，影视、传媒、娱乐(含游戏)、文化和互联网，原则上劝退。”

昨日，证监会相关部门表示，以上传闻均与事实不符，相关部门并未对传闻所涉内容进行过修改研究。

证监会有关人士表示，除对国家规定已经作出限制的行业，如类金融企业限制上市外，证监会并未对其他行业企业IPO条件作出特别限制，所有企业都是按照受理顺序来审核过会的。IPO审核过程中，对拟上市企业财务门槛和辅导期的要求均无变化。上述人士指出，有一点不同，就是信息披露要求。考虑到某些行业的特殊性，从保护弱势群体和中小投资者的角度出发，真实、准确、全面反映发行主体原貌，证监会针对不同行业的信息披露要求或有不同。

严审：严把关与现场检查

虽然企业发行条件要求并无变化，但审核过程日益严格，发行审核“严把关”已经成为常态。

以去年四季度为分界，据统计，2016年1-9月，共有162家企业召开发审会，否决10家，否决率为6.2%。去年四季度以来，IPO进入常态化发行阶段。2016年四季度共有107家企业召开发审会，否决8家，否决率7.5%。进入2017年，否决率进一步上升。截至5月3日，共安排175家企业上会，否决19家，否决率10.9%。

据证监会有关人士介绍，还有更多企业止步在初审阶段。根据相关规定，IPO的审核工作流程分为受理、反馈会、见面会、初审会、发审会、封卷、核准发行等主要环节。初审会由审核人员汇报发行人的基本情况、初步审核中发现的主要问题及反馈意见回复情况。

相关数据显示，初审阶段，2016年四季度，证监会共审结首发企业153家，包括核准、否决、撤回三种情形，其中核准131家，14家在审企业撤回申请，8家企业被发审委否决，核准率为85.6%，否决率为14.4%。今年截至5月3日，证监会共审结首发企业217家，其中核准申请158家，40家在审撤回申请，19家否决，核准率是72.8%，否决率是27.2%。相对于发审会，初审阶段过滤掉了一大批有问题的企业。

另据了解，去年第四季度，证监会对12家IPO企业进行了现场检查，其中信息披露质量抽查企业4家、日常审核发现重大疑点企业6家、贫困地区企业2家；2017年3月，证监会启动2017年第一次现场检查，对34家首发企业进行现场核查，其中信息披露质量抽查企业14家、日常审核发现重大疑点企业11家、贫困地区企业9家。

据权威人士透露，证监会发行部在检查中发现的线索，均已向会内有关职能部门移送或通报相关情况。2016年，发行部将4家首发企业的问题线索移交稽查局处理，将4家执业存在问题的保荐机构移送机构部采取出具警示函的监管措施。

“2017年至今，结合现场检查发现的问题，发行部将2家首发企业的问题线索移交稽查局处理，将8家保荐机构的执业情况通报机构部，5家会计事务所的执业情况通报会计部，2家律师事务所的执业情况通报法律部。”该人士进一步补充道。

次新股：业绩下滑视情节处罚

近期对企业业绩变化的批评比较多。在发布今年一季报的339家次新上市公司中，超过九成次新股盈利报喜，但也有32家上市公司净利润为亏损。统计显示，在上述32家中，创业板次新股多达16家。

某券商负责人对记者表示，对于次新股业绩变动需要分情况看待，分析业绩下滑与行业波动趋势是否相符、有无合理理由。有可能存在两种情况需要持续观察，一是企业本身受经济周期、行业周期以及季节性波动影响导致的业绩变化。如果同比无明显变化，则属于正常波动。二是部分创业板企业由于体量小，根据订单实施情况确认收入，无明显季节规律，上市后当期的业绩无明显参考价值。

证监会有关人士也表示，如果企业上市后当年业绩下滑甚至亏损严重，但风险揭示不够充分，证监会将视情节轻重采取行政处罚或相应措施。

文/本报记者 刘慎良