许昌科级干部转身收废品，年营收7800万元冲刺IPO

来源: www.henan100.com

世界上没有垃圾，只有放错位置的资源。

这一句话，并不是一句空洞的励志，以后，要加上实实在在的营收、利润、市盈率、市净率来解读。即使是回收废品，也要ipo!

7月5日，许昌金科资源再生股份有限公司(下称“金科资源”)发布《关于上市辅导备案的提示性公告》称，公司于 2017 年 7 月 4 日收到由河南监管局签发的《辅导备案材料接收表》。辅导期自 2017 年 7 月 5 日开始计算，辅导机构为国金证券股份有限公司。

金科资源的注册地址位于许昌市，主营建筑垃圾清运、建筑垃圾填埋、建筑垃圾再生骨料、再生砖的生产与销售，现在拥有二条再生骨料生产线、三条再生建材生产线、一条再生稳定碎石生产线和一条再生预拌砂浆生产线，每年可处理再利用建筑垃圾400多万吨。2016年1月21日起，金科资源股票在全国股转系统挂牌公开转让(代码：835476)。

那么，建筑垃圾回收，通俗地说，是收废品，能有多大的营收规模和利润空间呢?

2014到2016年度，金科资源的营业总收入分别为1.10亿元、1.36亿元和0.78亿元，归母净利分别为0.23亿元、0.26亿元和0.07亿元，资产负债率分别为38.57%、30.57%和31.28%。

分项看，金科资源的主营业务收入主要来自建筑垃圾回收利用，2014-2016年度该项业务收入占比分别为93.28%、84.32%和78.99%，呈现逐年下降趋势。

总体看，2016 年金科资源营业收入同比下降 42.71%，归母净利同比下降 71.41%，主要是因为2016 年下半年许昌市政府开展大气污染防治工作治理雾霾，建筑工地不允许开工，导致公司下半年处于间歇性停工状态，个别月份开工率不足20%。

金科资源公司作为建筑垃圾资源化再利用企业，本身即为符合国家产业政策的节能环保产业。2016年度，金科资源获得政府补助1317万元，上海浦东发展银行许昌分行和中国民生银行许昌分行共提供3080万元的一年期贷款。

此前，金科资源已经吸引了洋资本的青睐。2012年，金科资源获得“中国-比利时直接股权投资基金”投资。该基金注册资本为1 亿欧元，其中外资1850万欧元，重点关注并投资中国境内的拟上市中小企业。据金科资源2016年报，中比基金持有金科资源11.24%的股份，位列第三大股东。

金科资源的法人代表和第一大股东是李建明，根据2016年报，他持有金科资源52%的股份。从年报和股转书里的公式化介绍中，依然可以看出这个“创业励志故事”。

1992年，李建明26岁，就任许昌市粮食局科长。两年后，李建明出任河南豫电工程有限公司担任总经理。

2002年7月，李建明36岁，他以20万元的价格受让金科原第一大股东彭德惠40%的股权，成为当时的许昌金科建筑清运有限公司的第一大股东和法人代表。

10年间，是什么原因，让李建明完成了从科级干部到工程公司总经理，再到辞职创业“回收建筑垃圾”?

年报上并未显示，脑补吧，亲们!

特许经营业务覆及江苏、广东 信阳子公司因连年亏损特许经营权不再续期

金科资源主要服务是建筑垃圾回收利用，通过建筑垃圾专业运输车辆和“四步回收”工艺，对建筑垃圾进行有效分类和清运;主要产品包括建筑垃圾再生骨料、再生墙体材料、再生地砖广场砖、再生砌块等 8 大类 50 多种。目前金科资源生产的再生建材已被河南省住建厅认定为新型墙体材料，被河南省发改委认定为资源综合利用产品，并已纳入许昌市政府采购范围。

根据中国证监会《上市公司行业分类指引》(2012 年修订)，金科资源主营业务属于“N78类公共设施管理业”。在中国，政府对公共设施管理业实行特许经营制度，通过合同协议或其他方式明确政府与获得特许权的企业之间的权利和义务。

据股转书，金科资源通过本公司及子公司取得了如下特许经营权：

其中，由于信阳子公司 2015 年1-6 月亏损124.24万元、2014 年亏损111.32万元、2013 年亏损117.47万元，金科资源认定信阳子公司不具备持续经营的能力，2016 年特许经营权到期后不再续期。

受限环保 2016营收同比下降四成 归母净利同比下降7成

2016年，金科资源实现营业收入0.78亿元，比上年同期下降 42.71%，归母净利0.07亿元，比上年同期下降71.41%。总资产3.75亿元，比上年同期增长 3.85%，净资产2.58亿元，比上年同期增长 2.80%。

金科资源在年报中这样解释营收减少：“2016 年下半年许昌市政府开展大气污染防治工作治理雾霾，建筑工地不允许开工，导致公司下半年处于间歇性停工状态，个别月份开工率不足 20%。大气污染防治工作从 2016 年 5 月份开始，持续半年多。期间，河南省大气污染防治攻坚战领导小组办公室、许昌市大气污染防治联席会议办公室、许昌市环境保护委员会办公室等大气污染防治单位多次下发通知，累计达 40多次，影响了建筑业和房地业的建设，进而对公司全年的经营管理带来了较为严重的影响。”

但是，金科资源公司作为建筑垃圾资源化再利用企业，本身即为符合国家产业政策的节能环保产业。据年报，金科资源将通过紧抓政策利好机遇，提升自身技术实力，扩大再生产品在公司收入项目中占比，逐步降低建筑垃圾收集运输业务占比。

2014-2016年度，金科资源建筑垃圾回收利用的业务收入占总收入的比重逐年下降，分别为93.28%、84.32%和78.99%。2016年，金科资源新增砂浆业务收入364.02万元，占比4.68%。

2016主要供应商集中度显著下降 获得政府补助1317万

2013年、2014 年及 2015 年 1-6 月，金科资源对前五名供应商的采购金额占本公司当期采购总额的比例分别为 86.85%、93.43%、99.83%。其中，中国石油天然气股份有限公司河南许昌销售分公司在2013 年、2014 年及 2015 年 1-6 月分别占金科资源当期采购总额的2.88%、2.61%和47.98%;天瑞集团禹州市中锦水泥有限公司在2013 年、2014 年及 2015 年 1-6 月分别占金科资源当期采购总额的12.64%、24.67%和41.10%。

2016年度，金科资源主要供应商集中度出现显著下降，前五名供应商的采购金额占当年度采购总额的24.58%，曾经的中国石油天然气股份有限公司河南许昌销售分公司没有出现在主要供应商名单，天瑞集团禹州水泥有限公司的年度采购占比只有1.41%。

建筑垃圾资源化利用行业是新兴行业，符合循环经济发展的要求。2016年度，金科资源在营业外收入一项中，录入政府补助1317万元，金科资源在股转书中披露，“建筑垃圾的有效处理需要投入巨资建设相关基础设施， 增加财政负担，未来可能存在政府补贴逐步退出对该产业的补贴的风险。”

近三年资产负债率不超过40% 2016两家银行提供贷款3080万元

中国的建筑垃圾处理尚未形成独立产业。现有金融体系对建筑垃圾处理行业的支持力度有限。资源综合利用企业投资大、回报周期长、研发成本高、技术研发到成果转化及实际大规模应用需要一定的时间周期。而金融系统对资产负债率、固定资产抵押、信用担保多有严格的要求和控制，基金、风险投资多在产业成熟期进入。这就和资源综合利用产业的发展进程有所脱节。

在挂牌新三板后的第一个财年，金科资源2016年通过间接融资方式取得借款3930万元，其中上海浦东发展银行许昌分行和中国民生银行许昌分行共提供3080万元的一年期贷款。

2016年度，金科资源的短期借款为0.31亿元，应付账款为0.39亿元，流动负债合计1.02亿元，资产负债率31.28%，据年报，金科资源2016年度筹资活动现金流量净额减少主要是由于2015年公司吸收投资 8280 万元。

中比基金持有金科资源11.24% 重点投资中国境内拟上市中小企业

金科资源的法人代表和第一大股东是李建明。据年报，李建明曾在许昌市粮食局担任科长、在河南豫电工程有限公司担任总经理，2001 年 11 月至今任职于许昌金科建筑清运有限公司担任董事长。金科资源的另一名个人股东李晏冰为公司实际控制人李建明的女儿。

机构股东“中国-比利时直接股权投资基金”于2003年2月20日经国务院批准设立。基金注册地为中国北京，基金为封闭型基金，存续期限为12年，注册资本为1 亿欧元，其中外资1850万欧元，占基金全部股本的18.5%。基金主要投资于中国境内的、具有一定规模和科技内涵的、进入成长期的中小企业，重点关注并投资中国境内的拟上市中小企业。

河南尚无公共设施管理业类上市公司

许昌市十三五期间将打造全国建筑垃圾资源化利用先进城市

根据中国证监会《上市公司行业分类指引》(2012 年修订)，金科资源主营业务属于“N78 类公共设施管理业”。河南76家A股上市公司中，还没有一家企业属于这个行业。

在股转系统，包括金科资源，河南共有8家挂牌公司属于“水利、环境和公共设施管理业”，其中只有金科资源位于许昌市。

2016年 9 月，《许昌市国民经济和社会发展第十三个五年规划纲要》在进一步推进建筑垃圾资源化利用工作上明确规定实施城市建筑垃圾静脉园区建设工程，巩固提升“建筑材料——建筑垃圾——再生建筑材料”循环产业链，打造全国建筑垃圾资源化利用先进城市。