蓝丰生化：借外延式并购实现企业华丽转身

　　7月1号，蓝丰生化(002513)发布了《发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书摘要(草案)》，公司计划以每股10.68元的价格定向发行7734.08万股，外加3.54亿元现金用于收购方舟制药100%股权。

　　据了解，陕西方舟制药有限公司成立于1998年，是一家集中药、化药、原料药生产、研发、销售一体的现代化高科技制药企业，公司主要从事抗老年痴呆、抗肿瘤、抗感染等类中成药、化学药、原料药的研发、生产和销售。2013年方舟的盐酸多奈哌齐原料生产线全线通过GMP认证，在未来几年内公司将会成为国内盐酸多奈哌齐原料药最大的供应商之一，在原料药销售开拓国际市场后，将是公司新的利润增长点。

　　本次交易完成后，蓝丰生化将从化学原料及化学制品制造行业进入医药制造业，实现多元化经营战略，由以农药为主、精细化工中间体等为补充的农用化工企业转变为农用化工与医药生产并重的综合医药、化学制品生产商，使蓝丰生化形成双主业并行发展的业务模式，有利于减少经济周期对公司业绩的负面影响，优化改善上市公司的业务组合和盈利能力。

　　2009年新医改的实施，对全面提高国民健康、医疗水平具有十分重要的作用，我国医药产业由此迎来了前所未有的发展机遇。过去十多年，我国医药工业总产值保持快速增长，2000 年度的产值才1,834 亿元，而2013年度产值达 22,297亿元。

　　随着中国老龄化社会的到来，医药行业是未来中国最有发展前景的行业之一，同时，老龄化带来的另一个影响是抗老年痴呆与抗肿瘤药品的市场将不断扩大。方舟制药在医药行业尤其是抗老年痴呆、抗肿瘤药剂制造领域市场知名度较高，在品牌、资源、渠道、客户等方面具有一定优势，将在这一背景下获益。

　　2014 年方舟制药实现营业收入 18,519.67 万元，实现净利润 6,001.47 万元(以上数据未经审计)。同时，方舟制药原股东承诺2015 年、2016 年、2017 年归属母公司的的扣非净利润分别不低于 7,471.63 万元、9,035.51 万元、10,917.03 万元。通过本次交易，方舟制药将成为蓝丰生化全资子公司，纳入蓝丰生化合并报表范围，对上市公司的财报会有明显的增厚。

　　方舟制药从事的医药制造行业与蓝丰生化原有主业化学农药行业同属制造行业和大化工领域，在制造、研发、工艺优化等诸多方面有相同的共性，在行业周期性、资产类型、消费特征等方面存在较强互补性，二者的结合可以更有效的融合双方的产业资源，更有利于构建波动风险较低且具备广阔前景的业务组合。

　　近年来，针对原有农药主业发展陷入一定瓶颈的现状，蓝丰生化的高管层一方面深挖潜力、扩展新的产品和新的客户以夯实主业根基，另一方面也主动寻找战略互补性新兴产业、谨慎论证目标资产盈利能力及业绩持续增长能力，力图打造双主业齐头并进的战略布局。方舟制药所处行业前景明朗，其自身盈利能力较强且有清晰的业务规划版图，在未来必将保持良好的发展势头，这一标的对于蓝丰生化的转型来说绝对是“一剂良药”。

　　未来，蓝丰生化将以较强的技术升级能力和资源整合能力为方舟制药的发展提供动力支撑。在稳固现有产品优势的基础上，蓝丰生化将继续致力于进行企业并购整合，加大企业创新，优化产品结构;以上市公司现有的研发中心为平台进行研发，将上市公司位于苏州的研发中心与方舟制药位于西安的研发中心进行融合，持续不断地研发新产品，增加新的利润增长点，切实提高上市公司的可持续发展能力，不断提升上市公司的内在价值。