美元强劲下挫：美制造业不振拖累美元 日元涨势卷土重来

数据显示，5月美国制造业连续第三个月扩张，但新订单增长继续放缓，意味着海外需求不振和能源行业资本支出疲弱仍在制约着美国制造业。而周中公布的另一项数据显示，4月美国建筑支出录得逾五年来的最大跌幅，各领域支出全面下滑，这可能促使市场下调美国二季度经济增长预估，也使得美元从高位下挫。

美制造业不振拖累美元

制造业在美国经济中占比在12%左右。美国5月制造业采购经理人指数(PMI)增长0.5个百分点，至51.3%，主要受助于投入物价分项指数跳升。如果该数据高于50%，则说明制造业处于扩张区间。

尽管有迹象显示美国经济在二季度重拾动能，但美元急升和油价在2014年6月到2015年12月间重挫所产生的影响，至今仍在制约着美国制造业活动。随着美元涨势消退，油价稳步反弹，市场对美国制造业最终企稳持谨慎乐观的态度。美国制造业采购经理人指数已连续三个月保持在扩张区间，但一些所谓的制造业硬指标的表现一段时间以来普遍不振。美国5月工业产出创出了2009年以来最大降幅，表明制造业在二季度对美国经济造成较大拖累。由于工厂担心订单增速放缓，美国薪资表现承压，此外出口需求下降以及美国总统大选的不确定性增加也对其表现有所影响。

美国劳工部定于周五晚间公布5月的非农就业报告，预期中值显示，5月非农就业岗位料增加16万，而去年11月增幅曾经达到28万。非农数据有可能连续第四个月恶化，其中罢工可能对数据有所影响，但即便排除罢工因素，就业增长数据可能也会处于美联储视为劳动力市场持续改善的低值。如果非农就业人数增加20万或以上，可能使美联储加息提前到6月份。而如果非农就业新增人数在10万区间的低端，可能意味着美联储会推迟加息。

美元指数高位强劲下挫，目前已将上升趋势线的支撑跌破。从日线图上看，价格重新向均线系统一带调整，MACD显示多头动能仍然充盈，美元指数仍有继续走高的动力。4小时图道氏低点支撑在94.90，美元指数将首先向此位置发起挑战。短线主趋势已转为向下，只要价格短时间内不回到95.70一线上方，则后市持续回落的概率较大。

日推迟调税助力日元走高

日本首相安倍晋三本周在国会会议结束后的新闻发布会上宣布，推迟上调消费税，并称2019年10月是上调消费税的最合适时机。至于外界对“安倍经济学已失败”的评价，安倍晋三称，安倍经济学正在取得效果，税收收入已经增加，因此不能说安倍经济学已经失败。

推迟上调消费税的决定标志着安倍晋三承认自己“出尔反尔”。他此前曾表示，只有发生类似于雷曼兄弟倒闭的重大经济事件或者大地震，才会推迟上调消费税。不过随着安倍晋三推迟上调消费税，日本央行观察人士之间的看法却出现分歧。一些分析师本来预计日本央行很快将有更多货币刺激措施出台，但现在他们的预期时间不得不推后，因为安倍晋三给了日本央行行长黑田东彦一些喘息时间，使其可以一直等到今年晚些时候才推出货币刺激措施。另一些分析师则认为，为了保持不远离通胀目标，黑田东彦必须尽快在本月或下个月采取行动，而且如果他与政府保持步调一致，他可以收获更多的益处。

日本央行下次货币政策会议时间是在6月15日至16日。在安倍政府宣布推迟提高消费税之际，大约六成接受调查的经济学家预计6月或7月将推出更多货币政策措施，而四成经济学家认为日本央行眼下会采取观望态度。日本央行的部分官员在今年早些时候表示，对实现2%的通胀目标来说，推迟上调消费税是好事情。对黑田东彦来说，虽然已将利率下调至负值，并且三年多来以创纪录速度购买债券，却没有带来所希望的物价上涨。日本央行4月份维持货币政策不变，令市场大失所望，也使投资者质疑日本央行是否已达到了政策效果极限。另外，值得市场关注的是，日本央行6月15日至16日的会议还存在一个变数，就是美联储也将开会，而且在日本央行决议公布前一天结束会议。如果美联储加息，可能导致日元下跌，从而令日本央行采取行动的必要性降低。

英经济前景不明致英镑下行

本周公布的调查显示，英国5月制造业活动几无增长，增添了退欧公投临近之际英国经济正在放缓的证据，英镑短线下行回落。英国5月Markit/CIPS制造业采购经理人指数(PMI)增至50.1%，略高于预期，4月PMI则小幅上修至49.4%，为2013年初来最低值。此前市场预计5月制造业PMI为49.6%。该指数略高于50%的荣枯分水岭，且远低于2016年初水准。

官方数据显示，2015年全年和2016年年初，制造业对英国经济增长未能带来贡献。二季度制造业似乎越来越拖累经济，此外，也有迹象显示经济增长放缓给客户造成了更大不确定性，以及即将到来的退欧公投也累及投资支出和企业决策。

今年前三个月，英国经济增长放缓，最近公布的数据显示，企业投资同比增速三年来首次下滑，因英国6月23日退欧公投的不确定性打击人气。许多经济学家预计英国二季度经济将进一步走软。英国央行称，如果投票离开欧盟，可能使经济陷入衰退。Markit调查显示，英国5月投资商品产业处境艰难，生产下滑速度为三年半最快。不过5月整体新订单则出现增长，给数据增添一抹亮色。由于汇率走软，以及油价和金属价格上涨，产出物价上涨速度创2014年2月以来最快。企业表示他们将把部分价格上涨转嫁给消费者，因此接近于零的通胀率不久可能将会结束。英国消费者物价通胀年率为0.3%，上月英国央行预测，需要两年时间才能恢复至目标水平，前提是假设英国留在欧元区。