短期扰动难改强势格局 主题机会或持续演绎

　　□中国证券报记者 王威

　　尽管实现了平台突破，但近两个交易日大盘反弹力度明显偏弱，显示市场分歧加大。在此背景下，昨日本轮第三批新股发行的相关消息可能给短期市场带来一定扰动，大盘出现震荡调整的概率增大。不过，考虑到蓝筹股的估值支撑、较为充裕的资金面以及保持高位的风险偏好等因素，预计本次新股发行不会改变市场强势格局，大盘更可能以此为契机完成“退一进二”的节奏换挡。

　 　短期扰动难改强势格局

　　7月29日以来，随着银行、地产等权重蓝筹股的集体回调，大盘运行节奏由持续逼空改为强势震荡。8月19日，证监会按法定程序核准了11家企业的首发申请，其中，上交所5家，深交所中小板1家、创业板5家。由此，新股发行“空窗期”宣告终结，短期对市场强势格局难免产生一定影响。

　　继本周一突破8月以来的震荡平台后，昨日沪综指运行继续以震荡整理为主，盘中两度跳水并企稳反弹，再度刷新年内新高2246.02点，报收于2245.33点；创业板指数则延续昨日强势格局，上午在传媒股的引领下一度放量上攻，最高触及1446.79点，创5个月以来的新高，此后又随传媒股小幅回落，涨幅领先于主板大盘。

　　沪深两市昨日的成交额创自2010年11月16日以来的新高，达3560亿元，较前一交易日的3207亿元明显放量。其中，沪市昨日成交额为1554.45亿元，位居本轮反弹以来的成交额第三高位；创业板成交额也放大至190.16亿元，为今年2月25日以来的新高。

　　不过，市场的强势格局可能因为新股上市受到一定短期扰动。分析人士指出，从本轮新股重启后的市场走势来看，第一批新股上市伴随而来的是市场的应声下跌；而第二批新股上市时，由于指数处于相对低位，在蓝筹加速拉升的带动下，沪深两市大盘反而迎来了强势上涨行情，创业板和中小板随后也开启了稳步上行模式；但是，当前沪深两市主要指数均处于相对高位，权重蓝筹股又面临着较大的短期获利回吐压力，预计此次新股发行引起指数短期回调的概率较大。

　　但值得注意的是，政策面预期积极、资金面偏松、整体市场估值依然处于低位等前期支撑反弹的因素，目前并未发生显著改变，因此预计短期新股发行引发的震荡回调难以改变强势格局，大盘若以此为契机实现“换挡”式调整，反而有利于未来强势行情的延续。

　 　主题机会或持续演绎

　　如果行情借本轮第三批新股发行的机会实现换挡，那么短线调整无疑给投资者二次建仓提供了较好机会。分析人士指出，目前看，在蓝筹股保持稳定的情况下，后市资金更可能青睐弹性较大的主题性投资机会，其中的重要主线在于政策预期。

　　8月18日召开的中央全面深化改革领导小组第四次会议审议了《中央管理企业主要负责人薪酬制度改革方案》、《关于推动传统媒体和新兴媒体融合发展的指导意见》以及《党的十八届三中全会重要改革措施实施规划(2014-2020年)》。分析人士指出，以此为契机，未来市场对改革加速的预期有望持续升温。

　　中信证券(13.19, 0.00, 0.00%)表示，随着未来改革类政策的催化，特别是新兴产业扶持政策与创新驱动发展战略的落实，创业板中长期相对受益更明显；而传媒板块受益于“着力打造一批形态多样、手段先进、具有竞争力的新型主流媒体，建成几家拥有强大实力和传播力、公信力、影响力的新型媒体集团”这一政策导向影响，会成为短期市场热点。此外，主题方面，沪港通、京津冀和国企改革等三大线索后市值得继续关注，其中，国企改革相关的主线热度短期有望继续提升。