1849点见底1周年 后市仍面临五大考验

　　受美股普跌影响，昨日A股市场也出现弱势震荡。截至终盘，沪指报2025.50点，跌8.43点，跌幅0.41%，成交559.9亿元；深成指报7217.65点，跌23.20点，跌幅0.32%，成交858.2亿元。

　　同时，昨天还是沪指见底1849点一周年的日子。而近期上证指数在2000点附近频繁震荡，那么，后市是否还有进行二次探底的可能呢？

　　2013年6月，受钱紧事件影响，上证指数在短短17个交易日从2334.33点狂泻到1849.65点。但也就在市场的恐慌声中，1849点阶段底悄然确立，它是最近5年来多头坚守时间最长的阶段底部。

　　1849点能在最近1年岿然不动，主要有以下六大正能量铸就：一是政策面，去年6月和今年4月两轮微刺激政策，缓解了钱荒给宏观经济硬着陆预期带来的强大压力。二是基本面，“调结构”与“稳就业”并举，使得国民经济在最近显著回升(如6月汇丰PMI初值连续2个月大幅回升)，上市公司经营环境有所改善。三是资金面，央行[微博]不断向市场净投放，股市资金面比较宽裕，有效地减轻了新股发行上市带来的负面压力。四是制度面，2013年12月27日，国务院办公厅发布了《关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作的意见》，包含九方面的内容；2014年5月9日，国务院又发布了《国务院关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》(即“新国九条”)，稳定了市场信心。五是市场面，以创业板为首的成长型股票股价持续高涨，让市场看到中国经济转型的希望。

　　针对后市是否还要进行二次探底问题，本地分析师认为，虽然有五大因素困扰下半年A股，但1849点被击破的概率不大。

　　华龙证券分析师李小刚指出，虽然指数仍在2000点附近徘徊，但近三个月以来成交量呈阶梯状下滑。六个月的横盘成交也是阴多阳少，是典型的弱横盘特征。从当前的经济形势来看，这样的走势也是非常符合的。根据历史经验来看，真正的大底到来前也需要N次较大的利好铺垫才能彻底扭转局面，现在还没有够级别的利好出台。当然，其中也有一些局部的机会。

　　宏源证券首席投顾徐昉认为，下半年A股将面临以下五大因素困扰：一是微刺激政策能否延续。二是房地产行业的潜在风险。三是上市公司业绩特别是创业板业绩将面临大考。四是美联储缩减量化宽松政策的累积效应对全球资本市场的消极影响。五是国际政治局势的高度不确定性。就下半年市场运行，A股或将继续弱势整理，不过，考虑到A股的估值已经处于历史低位，因此，大幅下挫并击穿1849点的概率不大。

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　　股指频繁震荡 股民三招应对

　　商报记者 李晶

　　2014年上半年，沪指振幅不足10.3%，创股23年多来最小振幅纪录。近几个交易日大盘跟前五个月的走势一样，继续窄幅震荡，且股指震荡幅度不断收窄。在这样的行情下，95%的股票都在相对平衡的箱体中进行波动，做空做多都没有空间。

　　江北区股民张伟告诉本报记者，“这种行情很折磨人，一方面没有波动空间，另一方面没有成交量，一旦被套要等下一次波动循环点才能解套。就是踏对热点，当发现量放大跟进去时，正好是别人出货的时机，市场节奏很不好掌握。”

　　渝中区资深股民陶大海则告诉记者，“最近3个月，我一直在这种行情中反复操作，今年来已有15%的收益。不过，在这种行情下不能操之过急，必须把握住三个要点，一是绝不能追涨，也不能杀跌；二是只能半仓逢低吸纳，如跌破前低再考虑加仓；三是有超过3%的利润必须离场，一旦放量就可能是出货的时候。”

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