油价陷入“丛林搏杀”：利空石化行业 “铜博士”遭殃

作为大宗商品市场的风向标，国际油价暴跌无疑会拖累铜等大宗商品价格。今年上半年纽约原油期货价格累计涨幅超过10%，下半年至今累计跌幅却近35%。上周伦敦LME铜价累计跌幅超过5%，跌至八个月新低。

分析人士指出，国际油价带动大宗商品集体“走熊”，一方面的确降低了原材料成本，有效缓解价格压力；但另一方面，要警惕国际油价快速反弹的风险，特别在目前国内原油市场化程度低的背景下，应加快上市原油期货，为中国企业应对油价大幅震荡建立风险纾解通道。

原油价格连续下跌

在沙特等产油国的带领下，石油输出国组织（欧佩克：OPEC）于11月27日放弃了“减产保价”，原油市场迎来了一场“大地震”，至11月28日，美国西得克萨斯轻质原油（WTI）价格与26日收盘价相比，暴跌近10%，跌破67美元/桶，创五年新低。

沙特等产油国选择不减产，剑锋直指日益增产的美国页岩油，近两年中东产油国的市场份额被页岩油不断侵蚀。美国能源部门公布的数据显示，今年8月，美国从欧佩克进口的原油数量仅占原油进口总量的40%左右，为290万桶/日，是1985年5月以来的最低点。

页岩油动了欧佩克的“奶酪”，在利益面前，欧佩克坚定地选择了回击。一直以来，类似丛林搏杀的“价格战”在国际石油市场上并不鲜见。

资料显示，1986年，沙特的原油“水龙头”足足四个月没有关上，油价暴跌67%，仅仅高于10美元/每桶。美国原油产业遭遇重创，在随后的近20年里原油产量一蹶不振，沙特重夺原油市场的老大宝座。

纵观油价涨跌曲线，从2002年开始到2008年拐点之前，世界原油价格年均价大致以每年10美元至13美元的速率上升。然而从2007年9月18日，美联储备受争议的意外降息50个基点的事件开始，油价震荡之路的大门被叩开。在不到10个月的时间内，油价飙升了近70美元。

国际油价2008年1月2日突破每桶100美元之后，不到半年时间，纽约原油期货价格大幅上涨了近40%——击穿了140美元大关。仅5月份纽约市场油价涨幅就达到17%。在前半年的时间里，油价暴升47.98美元直达每桶147.24美元，半年的涨幅超过历史年度平均水平的3倍。但一个月之后，国际油价犹如瀑布一般下跌。仅2008年下半年，纽约油价惨遭“腰斩”，累计跌幅达57%。

今年上半年纽约原油期货价格还一路向上，但下半年至今纽约油价累计跌幅已近35%。业内人士表示，国际原油价格最近数年的“过山车”行情早已超出了传统的供求关系范畴，价格曲线的背后，实际上是石油大亨们在“掰手腕”。

一位不愿具名的石油专家表示，有人认为俄罗斯与美国之间的博弈无限放大，原油市场是双方战略棋局之中的必争之地；此外，从产业角度出发，将传统产油大国沙特和美国页岩油开发商对立起来，简言之是为了市场份额进行的一次价格肉搏。

积极争夺石油定价权

“欧佩克不会减产的消息明确后，国际原油市场连续暴跌。本次暴跌的原因是关于国际原油主要供应方欧佩克的生产政策，对市场的影响应该是中长期的，短期内大幅反弹的风险不大。”格林大华期货分析师原欣亮表示。

从历次国际油价暴涨暴跌来看，中国市场似乎只有选择被动接受。目前我国现有的原油定价机制导致了“逢高多买、逢低观望”的现象，每一次国际油价的飙涨，几乎都伴随着国内原油进口的大幅增加，在国际油价下跌的情况下，反而持币观望。

中国从1998年6月1日开始采用“与国际油价接轨”的价格机制，开始实行新的价格机制和流通体制，此后原油随着国际市场价格的变化而变化，成品油也与国际市场实施价格联动。无可否认，2013年修订的成品油定价机制出台后，国内油价更灵敏地反映国际油价变化，升降调整频率比过去更高，消除过去涨多跌少的情况。

但在这次国际油价大幅下跌之时，按现行国内成品油价格形成机制规定，11月28日是调价窗口期，国内汽、柴油价格可有所下降，考虑到居民个人和企业的负担能力，这次提高成品油消费税税额与应降价金额相当，“提税不提价”，因此政策出台后国内油价不会上涨也不会降低。

对此，分析人士指出，应继续完善国内成品油价格机制，进一步缩短调价周期，增强油价调整透明性；在调价幅度上，应充分反映国内外市场真实情况，应提升国内原油市场的市场化程度，推动原油期货尽快上市。

石化企业或许比消费者感受更为明显。原欣亮表示，通常而言，原油价格大幅波动会引发市场对于原油期货等衍生品工具的需求。就中国的产业客户来说，主要是在国际市场采购大量原油。在价格下跌的时候，需要原油期货来规避长约采购合同的风险。然而，目前国内原油期货尚没有上市，一些石化企业只能被动接受市场价格波动。