水井坊中西合璧阵痛未消：外资打法被指"水土不服"

背靠全球最大商务酒业公司帝亚吉欧洋酒集团的水井坊（600779），并未迎来其想象中井喷式的飞速发展，作为国内首家外资控股的白酒上市公司，水井坊的“中西合璧”带来的阵痛似乎还在继续。

7月4日，水井坊发布公告称，公司董事长黄建勇因个人工作变动，辞去其担任的公司董事、董事长职务。辞任后，黄建勇将继续担任党委书记，董事长一职则由总经理James Michael Rice（中文名大米）担任直至找到合适董事长人选，并增派外方董事。关于董事长黄建勇的辞职，水井坊对时代周报记者表示：“此次人员变动属正常的人事变动，并不会影响水井坊的发展战略和发展目标。”

2006年12月，帝亚吉欧斥资以5.7亿元收购了四川成都全兴集团有限公司（后更名为“四川成都水井坊集团有限公司”）43%的股权，从而间接持有上市公司水井坊16.87%的股权，在这一系列股权运作后，帝亚吉欧于2013年7月23日完全掌握水井坊集团100%股权，并间接控股水井坊上市公司39.71%的股权，成为水井坊的实际控制人。

入主成功，帝亚吉欧便逐步掌握了水井坊控制权。黄建勇辞任后，此前的全兴系人马就全部离开了水井坊高层管理岗，除3名独立董事外，上市公司目前5名董事均为外籍人士。

帝亚吉欧的到来不仅造成了水井坊内部人事的震动，水井坊的巨额亏损局面也并未有所减缓。2013年，水井坊净利润亏损1.54亿元，是上市十年来的第一次亏损，也是四川白酒上市公司中，唯一亏损的企业。2014年一季度，公司亏损进一步扩大至0.85亿元，照此发展，明年水井坊或将难逃ST命运。

一年三次高层变动

事实上，黄建勇担任水井坊董事长一职已有六年之久，若无意外，黄建勇的三年任期将于2015年6月28日结束。

2014年7月4日，水井坊发布公告称，董事会于当日收到黄建勇提交的书面辞职报告，其因个人工作变动，辞去其担任的公司董事、董事长职务，但将继续担任公司党委书记。

根据公开资料显示，48岁的黄建勇，年轻时候就已经进入了水井坊控股股东水井坊集团的前身全兴集团。2000年5月黄建勇出任全兴股份有限公司总经理，2008年3月9日接任水井坊董事长一职至今。

帝亚吉欧的收购动作与黄建勇的董事长任命几乎是在同一时间段完成的，因此自其上任之时，企业的主动权实际已经开始旁落。有知情人士对时代周报记者透露，从2013年帝亚吉欧完全控制水井坊以来，黄建勇的董事长地位便岌岌可危，实际控制权也不如以前。

对此，时代周报记者致电水井坊，询问黄建勇辞任原因，却未得到水井坊的相关正面回应，而黄建勇本人的电话也一直处于无人接听状态。

事实上，从2013年开始，水井坊就一直频繁地人事变动，人才流失也十分严重。实际上，从去年开始水井坊就不断有职员离职，人数已超过260人，且多为销售精英以及中层骨干，甚至一些高层管理者也牵扯其中。

2013年1月18日，水井坊总经理柯思明递交了正式的辞职报告，辞去公司董事、副董事长等多个职务，并将于3月15日起辞去公司总经理的职务；当年9月27日，水井坊副总经理 Brian Barczak(布莱恩)也提交了书面辞职报告，原因是个人工作变动，水井坊表示其已完成公司任务，将回到帝亚吉欧继续任职。

最终，这场人事波动牵扯到了公司的最高层，黄建勇辞任董事长一职，有分析人士指出，这将是一个强烈的信号，或预示着他在不久后将完全离开水井坊。

“中西合璧”反致“水土不服”

黄建勇辞任董事长的背后，是帝亚吉欧入股上市公司水井坊并取得控制权的既定事实，而控股股东水井坊集团也早已成为名符其实的外资公司。

水井坊集团的前身，也就是兴盛于90年代末的全兴集团曾名噪一时，旗下的全兴大曲与五粮液、泸州老窖、沱牌、剑南春、郎酒当时被一并称为川酒“六朵金花”，但随后其发展陷入困境，为摆脱颓势全兴集团在2000年主推出走高端路线的水井坊，并在2006年底年引入帝亚吉欧。

2006年12月，帝亚吉欧斥资以5.7亿元收购了全兴集团43%的股权，从而间接持有上市公司水井坊16.87%的股权，成为水井坊第二大股东。2008年，帝亚吉欧又从全兴股份工会手中购入水井坊集团6%的股权。两年后，帝亚吉欧进一步收购了全兴集团4%的股权。2013年，帝亚吉欧再次发出公告，将收购水井坊的非其持有的剩下的47%的股权，而此次收购，帝亚吉欧更是掷下2.33亿英镑（约合24.8亿人民币）。

帝亚吉欧终于在2013年7月23日完全掌握水井坊集团100%股权，并间接控股上市公司水井坊39.71%股权，成为水井坊的实际控制人。全兴集团也由此更名为“水井坊集团”。

事实上，从帝亚吉欧考虑收购水井坊时，便迈出了错误的一步。在水井坊在最为鼎盛的黄金十年里，帝亚吉欧开始购置水井坊公司的股份希望借此打入中国白酒市场。但当其刚刚完全控制水井坊的时候，整个中国白酒市场已经大幅萎缩，全面进入了调整时期，水井坊更是面临着内外多层困境。

根据水井坊2013年年报数据显示，报告期内，公司的总营业收入为4.86亿元，较2012年的16.36亿元下降了70.31%。公司净利润方面，2013年亏损1.53亿元，较2012年盈利0.33亿元下降145%。2014年一季度，水井坊业绩更为惨淡，营收仅为0.74亿元，较去年同期的3.24亿下降77.03%；净利润则亏损0.85亿元，较去年同期盈利1.14亿元，下降了175%。业绩居14家白酒上市公司的最后一名。中西合璧下的水井坊在传统的中国白酒市场表现得似乎“水土不服”。

剑指整合营销

水井坊表示，大米将接替黄建勇接任董事长一职，水井坊迈进第二位外籍管理者执掌时代，而这位“洋帅”一上任就面对一系列的棘手的问题。

6月27日在水井坊股东大会上，时任公司总经理的大米向外界公布北京、武汉、广州和四川四个区域总代理将退出。也就是说，这四个区域代理退出后，水井坊将仅剩14个重点区域总代理商。据了解，这是水井坊首次明确重点区域的区域总代退出。对此，水井坊模棱两可地解释称，虽还是更倾向于选择总代理的营销模式，但直销或许能为公司带来更多的利润。

人事调整固然能保证帝亚吉欧的管理模式得以更彻底的贯彻，但历史客观原因却成为其发展的致命伤：一方面，面对已进入寒冬的高端白酒市场，水井坊并无合适的中低端产品御寒；另一方面，习惯性依赖于省级代理单位的水井坊缺少与二、三线市场的接触。

或因于此，水井坊作出了产品结构以及营销策略的调整。水井坊对时代周报记者介绍，根据白酒市场的发展变化，水井坊加大了中低端市场的开拓力度，并积极发展系列酒，其中包括中档品牌的天号陈，还推出的向“自买自用”的个人消费市场的“臻酿八号”。但时代周报机者发现，对于白酒市场天号陈和臻酿八号还是显得过于年轻，在淘宝、酒仙和京东等电商网站上，这两款酒销量并不太好，和同等价位的白酒相比，优势并不明显。

对此水井坊对时代周报记者表示，目前水井坊已经在一些重点区域实现扁平化直营以取代原总代模式，这一模式的转变有利于公司今后深耕并精细化市场运作，但洽谈总代退出及新模式建制周期较长，导致市场阶段性影响较大，同时公司也看到了电商这一平台，希望由此拓宽自己的销售渠道。