李嘉诚撤离长园集团 高管团队接盘存变数

随着长园集团（600525.SH）原控股股东长和投资的减持步入尾声，公司高管团队接盘的计划却遭遇了一个强劲的竞争对手。

5月28日，长园集团发布了两份简式权益变动报告书，一份为增持，一份为减持。在这份增持的报告书中，举牌长园集团的却正是公司的竞争对手沃尔核材（002130.SZ）。

据公司公告显示，截至2014年5月26日，沃尔核材及一致行动人从二级市场共计购买长园集团股票4317.5534万股，占其总股本的5%，而且有意向在未来12个月内继续增持公司股份。

与此同时，长园集团当天发布的关于股东减持公司股份的提示性公告称，长和投资于2014年5月27日通过上交所大宗交易的方式减持2117.5500万股，占公司总股本2.45%。减持价格为8.59元/股。

长和投资自2014年2月17日至5月6日共减持2200万股，占公司总股本2.55%，已累计减持4317.55股，占公司总股本的5%。

此次减持后，长和投资持有公司股份已减少至4971.3879万股，占比5.76%，退居公司第二大股东。华润深国投信托有限公司持有公司6.24%的股份，暂列公司第一大股东。

据长园集团年报显示，早在2012年年底，长和投资对公司的持股比例还高达35.76%。以此计算，长和投资在约一年半的时间里累计减持了公司三成的股份。

“我们原以为，在长和投资一路减持之后，李嘉诚退出长园集团只是时间问题，而接手长园集团大股东之位的有可能是深圳创东方投资有限公司（创东方）。但是，现在看来，情况已经变得复杂化了。因此，与创东方结盟的公司高管团队能否顺利接盘还存在变数。”有知情人士称。

周和平搅局示威？

据沃尔核材当天发布的公告表明，公司举牌的平均持股成本约在每股10 元左右，累计斥资约4.3亿元左右。截至2014年5月26日，沃尔核材和公司实际控制人周和平合计分别买入36.36万股和3720.7747万股；万博兄弟和外贸信托计划也各买入了25万和200万股；2014年4月18日，沃尔核材以购买B类收益权方式参与了“外贸信托·万博稳健2期证券投资集合资金信托计划”，该信托计划于2014年5月5日至2014年5月9日期间购买了上市公司股票；作为沃尔核材的一致行动人，易华蓉和邱丽敏两名自然人也分别买入了217.6387万股和117.78万股。

有关资料显示，周和平与长园集团颇有渊源。周和平曾为长园集团的旧部。1991年~1995年，周和平曾任深圳市长园新材料有限公司（长园集团旧称）母料厂厂长。1998年6月，周和平等10位自然人共同出资组建深圳市沃尔热缩材料有限公司，即沃尔核材的前身。2007年，公司登陆中小企业板。

“另一个隐情还在于，沃尔核材上市前曾遭长园集团举报，公司上市进程也因此延后。因此，周和平此次举牌也有示威之意在里面。”前述知情人士认为。

该人士称，鉴于周和平已明确表态“有意向继续增持”，而公司与其他各方结为一致行动人也是在摆开架势“开战”，特别是万博兄弟和外贸信托的加入，后续有可能给其提供更多的资金支持。

当天，沃尔核材还公告表示，公司计划使用总额不超过人民币3亿元的资金进行长期股权投资，用于购买长园集团股票。

高管团队接盘存变数

此前，长园集团曾推出一份定增计划，公司高管计划通过与创东方绑定的方式来取得公司实际控制权。

2013年10月，长园集团发布非公开发行预案，拟向创东方计划筹建的股权投资基金非公开发行1.5亿股，发行完成后该股权投资基金占总股本的14.8%。若定增方案获证监会核准，创东方将上位第一大股东。

2014年4月11日，长园集团董事长许晓文、总裁鲁尔兵、常务副总裁兼董秘倪昭华与拟参与长园集团定增的创东方长园一、二、三号投资企业（有限合伙）签署一致行动协议，若定增成功完成，创东方及一致行动人的持股比例将从14.8%上升至16.19%。

而在沃尔核材举牌前，两家公司在辐照功能材料领域互为竞争对手。截至目前，在消费电子领域的热缩材料市场，长园集团和沃尔核材两家公司合计占据了80%的市场份额。

对此，中银国际一位研究员表示，相比之下，长园集团在辐照功能材料基础研发和先进制造方面的竞争能力已经大幅领先于沃尔核材。截至目前，长园集团已顺利进入了汽车、核电、高铁等高端市场领域，并完成了新的辐照功能材料研发中心和制造基地的建设投产工作。

“沃尔核材董事长周和平及其一致行动人在二级市场大量买入长园集团股票，这也许说明周和平非常认同公司的企业能力和潜在价值，才会在10元左右的价格买入公司股票，因为产业资本的定价能力可能更加准确。”该研究员认为，“不过，由于竞争对手直接在二级市场买入公司股票，这意味着一场关于控股权的竞争会持续展开。公司控股权的争夺势必更加激烈。”

与此同时，受二级市场大环境及大股东密集减持的影响，公司股价目前也处于低位，这都为沃尔核材及其实际控制人周和平留下了机会。

从当天披露的信息来看，作为一致行动人的外贸信托计划，由于沃尔核材是以B类收益权参与其中的，其实质就是帮助沃尔核材放大资金杠杆比例。

另外，沃尔核材本身在5月26日仅买入36万股。若按公司计划投资3亿元上限以及目前长园集团股价计算，其最多仍可继续增持约3000万股左右。