2014年四季度中经产业景气指数解读

      1月30日，由经济日报社中经产业景气指数研究中心和国家统计局中国经济景气监测中心共同编制的2014年四季度中经产业景气指数专刊出版发行。

　　专刊集纳了工业及装备制造、煤炭、石油、电力、钢铁、有色金属、水泥、化工、家电、服装、乳制品等12个景气指数报告。其中，中经有色金属产业景气指数报告由中国有色金属工业协会联合编制。

　　景气监测结果表明，由于“三期叠加”影响依然蔓延，2014年四季度，工业经济继续温和回落，工业利润增速明显下滑，但经济结构持续优化，向中高端迈进的态势趋于明显。2015年，受去库存等多种因素影响，工业经济增长仍然面临较大压力。

　　企业利润下降明显

　　当前，“三期叠加”的影响仍在蔓延，对工业经济的影响持续显现并愈发明显。景气监测结果显示，2014年四季度，工业经济延续了上一季度景气走势温和回落的态势。中经工业景气指数94.3，比三季度微降0.2点，连续两个季度呈现温和回落。

　　在景气监测的11个重点产业中，煤炭、石油、化工、水泥、有色金属、装备制造、家电、服装等8个产业景气指数出现不同程度回落。其中，煤炭产业景气指数为95.9，比上季度回落0.5点，回落幅度最大。电力和钢铁产业景气指数与上季度持平，而乳制品产业景气指数较上季度回升了0.1点。

　　从具体指标看，四季度，工业生产者价格已经连续34个月下跌，且跌势有所放大。伴随着工业增长的换挡，工业市场需求规模扩张也处于换挡周期中。

　　值得注意的是，在产品价格下跌的背景下，企业的人工成本依然保持上升态势。2014年，农民工月均收入水平2864元，比上年增长9.8%，明显快于GDP增速。

　　正是由于“三期叠加”影响尤其是产能过剩带来市场供给增加，销售增长处于换挡阶段，而人工成本又刚性上升，加之企业融资成本居高不下，导致工业企业利润受到明显挤压。2014年，全国规模以上企业工业利润增速降至3.3%，比上年增速放缓8.9个百分点。

　　尽管工业利润增速大幅下滑，但全年规模以上工业企业主营业务收入利润率为5.91%，在历史上处于不低的水平，表明工业企业的盈利状况保持基本稳定。

　　同时，全年全国规模以上工业增加值同比增长8.3%，虽然创下20年来新低，但2014年我国工业增加值是20年前的将近12倍，在庞大的基数之上，面对更加苛刻的资源环境约束，实现8.3%的增速实为不易。从全球范围看，这一增速也是一个可望而不可即的速度。

　　工业结构更趋优化

　　尽管工业利润增长大幅下滑，但从景气指数监测的结果看，工业经济向中高端加速转型的态势进一步显现。

　　进入四季度以来，我国工业企业发展的困难进一步加大。不过，困难最大的行业主要集中在煤炭、石油、钢铁、有色金属等资源密集型行业。

　　其中，煤炭产业库存处于高位，利润同比降幅达到40.9%，投资创下15年来最大降幅；钢铁产业由于价格持续走低，利润增长由增转降，利润率仅为2.9%；有色金属行业中，铜、电解铝、铅等主要有色金属价格有所下跌，利润同比增长3.2%，增速比上季度回落15.6个百分点。总的来看，这些资源密集型产业经营困难的加大，与前期投资增长过快，导致产能严重过剩密不可分。

　　而家电、服装、乳制品等消费类行业所面临的下行压力则要小得多。家电业产销增长均有所放缓，但出口保持平稳，投资增长略有加快，库存增速下降；服装业虽然产量同比小幅下降了1.2%，但销售平稳增长，库存增长略有放缓；乳制品行业景气指数已经连续3个季度保持升势。

　　工业企业面临处境的分化，在很大程度上反映了我国工业经济内部正不断进行调整。资源密集型产业所面临的压力，将倒逼这些产业加快转型升级的步伐。

　　从投资结构看，与居民消费相关的食品、家具、印刷、文体用品等制造业投资增速继续保持在20%以上；与基础设施建设和产业结构升级相关的通用设备、专用设备、铁路、环保等制造业投资继续保持较快增长；而受产能过剩、节能减排影响的煤炭、石油、钢铁等行业投资或同比降幅继续扩大或增长速度有所放缓。

　　从出口结构看，2014年全年，全部工业品出口交货值同比增长6.4%。其中，技术含量相对较高的铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业出口交货值2014年12月比上年同期增长17.9%，汽车增长13.5%，均明显高于全部工业出口交货值7.3%的增速。

　　此外，工业和服务业的结合也在进一步深化。2014年，IT服务业、租赁和商务服务业、科学研究和技术服务业固定资产投资增速分别达到38.6%、36.2%和37.4%，远高于全部行业平均15.8%的增速。

　　努力提升质量效益

　　我国经济已经进入新常态，工业经济正朝着形态更高级、分工更复杂、结构更合理的方向加速演进。2015年，“三期叠加”的影响仍将继续延续，PPI仍将持续下滑，工业企业库存仍将保持较快增长，去库存压力将制约工业经济增长。加之美国与欧洲、日本的增长出现分化，新兴市场经济体回升乏力，对工业出口形成一定的压力。因此，工业经济增长仍然面临较大的压力。

　　根据中经产业景气指数的模型预测，在未能充分考虑政策效应的情况下，2015年一、二季度的工业景气指数分别为94.1和94.3，预警指数为63.3和66.7。一季度或将延续温和回落的走势，二季度工业经济有望好转。

　　在中经产业景气指数监测的11个重点产业中，通过模型预测，2015年一季度，除乳制品产业景气指数有望继续小幅上升0.2点，有色金属、装备制造、服装业景气指数有望与2014年四季度持平外，其他产业景气度可能出现不同程度的回落，回落幅度在0.1至0.3点。

　　不过，从企业景气的调查结果看，2014年四季度，将近八成的企业订货“增加”及“持平”，比三季度仅下降0.8个百分点；91.3%的企业出口订货“增加”及“持平”，比三季度仅下降0.4个百分点。这表明，尽管工业增长可能延续温和换挡的态势，市场需求也将有所放缓，但工业经济运行总体上保持稳定。

　　认识新常态，是为了更好地适应和引领新常态。在新常态下，我们应该进一步推动工业经济结构的持续优化，促进工业经济向中高端迈进。一方面，要坚定不移地推进淘汰落后产能，腾笼换鸟，为传统产业高端化和新兴产业的蓬勃发展腾出空间，实现产业结构的转型升级。另一方面，要全面实施创新驱动战略，进一步加大创新力度，把创新驱动贯穿于传统产业和新兴产业的发展中，促进工业化和信息化的融合发展，全面提升工业经济的质量效益。