期货私募分享大宗商品空头盛宴 前三季平均收益43%

　　记者于德良

　　在频繁的利空消息打压下，国际大宗商品市场屡创新低，中国期货市场同样弥漫着强烈的空头氛围。然而，“几家欢喜几家愁”，国内大宗商品的弱势行情却成为期货私募“大佬”的饕餮盛宴。

　　据期货资管网数据显示，今年前三季度212只单账户期货私募产品平均收益42.97%，24只产品业绩翻番。其中，固利资产管理有限公司王兵管理的固利资产趋势为王以1021.77%的收益率夺得冠军，而众成一号以亏损81.86%垫底。

　　业内分析人士表示，今年大宗商品的趋势行情有利于主观趋势策略的发挥，今年以来排名前列的产品基本都采用该策略。量化策略虽然收益率没有主观策略高，但从整体来看，量化策略的业绩分化较小，表现较为平均。

　　“固利资产趋势为王”最牛

　　前三季度大赚1021.77%

　　截至2014年9月30日，纳入期货资管网统计的212只单账户期货私募产品，今年以来实现正收益的有149只，占70.28%，平均收益率为42.97%，24只产品业绩翻番。其中固利资产管理有限公司王兵管理的固利资产趋势为王以1021.77%的收益率夺得冠军，而众成一号以亏损81.86%垫底，两者收益相差1104个百分点，真可谓“冰火两重天”。

　　从总榜单看，固利资产趋势为王以1021.77%的收益强势领先，韦航进取增长以673.73%的收益排第二名，瑞龙憨憨以540.12%的收益排第三名。紧随其后的依次为：麦田一号442.70%、赢远投资实盘账户439.65%、凯泽一号389.20%、佛意投资354.66%、麦田激进310.41%、水清家园299.66%、宝利2号284.83%。

　　资料显示，王兵自2008年以自由投资人的身份进入投资市场，擅长基本面、产业链、宏观经济分析，于2014年与黄平、林庆丰共同创立固利资产。韦航投资的徐磊拥有8年期货实盘操作经验，擅长日内短线交易，快速顺应市场，经常重仓出击，形成了自己独特的交易理念原则和方法。徐磊管理的韦航进取增长净值曾在9月18日创出11.10元的新高。

　　212只产品中采用主观策略的产品有104只，占49.06%，今年以来平均收益率为66.46%；采用量化策略的产品有108只，占50.94%，今年以来平均收益率为20.35%，远落后于主观策略的产品。

　　业内分析人士认为，今年大宗商品的趋势行情有利于主观趋势策略的发挥，尽管其收益高，但是也存在较大的风险，一旦方向判断错误或者持仓的品种出现大幅度回调，将会导致产品净值出现较大的回撤。

　　量化策略虽然收益率没有主观策略高，但从整体来看，量化策略的业绩分化较小，表现较为平均。在量化策略中，魔方宏元一期、厚德信达程序化、言程序交易团队量化基金、厚石程序化对冲1号、懋良量化趋势一号等5只产品均实现了业绩翻倍，收益分别为208.45%、174.41%、124.40%、123.37%、104.93%。

　　大宗商品空头盛宴

　　期货私募大举做空

　　在多重利空的打压下，全球大宗商品市场屡创新低，上周彭博大宗商品指数跌至116.7791点，为2009年7月14日以来最低点。国内大宗商品同样表现欠佳，多个品种频创低点。有效需求不足、产能过剩、库存高企，成为压制国内商品市场的“大山”。

　　一位操盘手则欣喜地说，“大宗商品明显的下跌趋势为我们带来了赚钱的绝佳机会。”期货私募业绩榜单也对此做出了最好的注脚。

　　例如9月份排名前三的水清嘉园、佛意投资、柯林主动进取2号分别录得114.89%、108.55%、92%的高收益，其业绩主要得益于做空PTA、塑料、铁矿石、螺纹钢、豆粕等。同样前三季度业绩前十名均被采取主观趋势策略的产品占据。

　　此外，团队作战的产品比个人作战的产品收益率高出14.7%。在96只个人操盘手的产品中，实现正收益的有62只，占64.58%，瑞龙憨憨以540.12%的收益率排名第一，而众成一号以亏损81.86%垫底。

　　116只团队操作的产品中，实现正收益的有87只，占75%，固利资产趋势为王以1021.77%的收益率排名第一，而恒海东银一号以亏损72.68%垫底。

　　41只基金专户产品今年以来平均收益率为14.91%，有35只实现了正收益，表现最差的也仅亏损2.65%。量化策略是基金专户运作的主要策略，41只产品中有29只是采用量化策略，其中懿瑞资产胡建达管理的懿鸣瑞投2号为王以137%的收益率排在首位。