伊赛牛肉破产清算，昔日“牛肉巨头”黯然离场

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大河报·豫视频记者 王惟一

近日，博爱县人民法院发布公告称，该院拟受理河南伊赛牛肉股份有限公司(以下简称“伊赛牛肉”)破产清算案，决定采取竞争方式选任管理人，报名期限截至9月13日。

从去年被曝出深陷债务危机，到92项商标被司法拍卖，再到如今的破产清算，昔日“牛肉巨头”似乎已无力回天。

回顾：伊赛牛肉资金链紧张早有端倪

据了解，伊赛牛肉创立于2001年，20年来立足于博爱，快速发展成为一家关于肉牛养殖、屠宰分割、肉制品深加工、连锁专卖和供应链服务的全产业链企业。

作为双汇、三全等众多知名食品产业链企业合作方的新三板上市公司，伊赛牛肉也曾风光无限，收获了中国牛羊行业领军企业、农业产业化国家龙头企业等荣誉，其创始人买银胖还和万隆等7人一起，荣获“改革开放40年河南省肉类行业功勋企业家”称号。

由于快速扩张和资本运营，伊赛牛肉的资金链紧张早有端倪。伊赛牛肉2020年半年报数据显示，期内公司实现营业收入11.30亿元，同比下降2.52%，净利润-2286.96万元，同比下降158.78%，扣非后净利润为-2332.98万元，同比下降160.75%;2020年上半年公司经营活动产生的现金流净额为-1.62亿元。其主业造血能力严重不足。

2020年8月，伊赛牛肉公告称，公司决定终止公开发行并进入精选层工作。9月，伊赛公告称，因连续60个交易日(不含停牌日)股票每日收盘价均低于每股面值，公司已触发降层情形。9月28日起，公司被调出创新层并调整至基础层。

2021年1月，作为持续督导主办券商，申万宏源提示风险称，伊赛牛肉未及时履行审议及披露程序，构成关联交易违规，存在内控制度未有效执行的风险;3月12日，申万宏源再度提示风险称，主办券商经查询天眼查、中国裁判文书网，已了解到伊赛牛肉前述被申请诉前财产保全、股权冻结问题。

2021年2月7日，伊赛牛肉董事长买银胖突然辞去公司董事长的职务，由董秘皇甫幼宇接任。2月10日，伊赛牛肉的法人也由买银胖替换为皇甫幼宇。与此同时，伊赛工厂迟迟未能开工，期间陆续传出伊赛资金链紧张的传闻，不少经销商加紧提货，此事引起了当地一些银行和其他债权人的警觉，蜂拥而上纷纷采取诉前保全措施。

2021年3月，伊赛牛肉“暴雷”，贷款逾期2亿元，实际控制人人买银胖2.7亿股全被冻结。其后短短半年，各家贷款银行、融资租赁公司、供应商及其他合作伙伴纷纷将其告上法庭，或资产查封，或保全执行。紧接着，5月6日，伊赛牛肉在新三板被停牌。

2021年10月，河南省博爱县人民法院发布公告，将河南伊赛牛肉股份有限公司名下所有的90个注册号共计92项注册商标，在淘宝网公开司法拍卖，起拍价为3640万元。其后，该集团在修武、内蒙古等地拥有的厂房、肉牛、土地等资产也被陆续挂牌处置。

今年9月2日，博爱县人民法院发布公告称，该院拟受理河南伊赛牛肉股份有限公司(以下简称“伊赛牛肉”)破产清算案，决定采取竞争方式选任管理人。

分析：快速扩张、资本运作埋下隐患

据了解，暴雷之前，伊赛牛肉已跻身国内肉牛养殖第一阵营，是一家集肉牛养殖、饲料生产、屠宰分割、食品加工、连锁专卖和供应链服务于一体的全产业链现代化食品集团。

业内普遍认为，伊赛牛肉的闪崩，导火索是董事长买银胖的辞职。但探究其背后的真正原因，还是企业内部出现了问题。连年以来，因追求快速规模化和全产业链控制，伊赛牛肉在自身盈利水平始终较低、缺乏长期管理经验和实力积累的情况下，走上了“资本推动论”的“发展快车道”，不停投建新厂、新分公司、新专卖店。

2019年起，伊赛牛肉发力C端，在各大城市推出伊赛牛肉新零售体验店。2020年，买银胖曾表示：“伊赛牛肉未来5年内要在全国建立10000家伊赛牛肉社区专卖店、KA商超专柜、冷鲜牛肉批零中心及新零售体验店，年销售收入达到50亿元。”然而，快速扩张带来的资金链紧张，使伊赛牛肉陷入了债务危机。

一位业内人士表示，肉牛养殖加工这个行业牵涉面广、产业链长、资金需求量大、管理要求高。这似乎也成为许多农牧企业跳不出去的难题：企业规模太小了、不打造全产业链，在市场上就没有竞争力;而一旦形成全产业链的规模效应，企业在资产运营、资本运作、贷款融资等方面不好把握平衡，难以承受外界的各种风险。希望更多企业可以从伊赛的经历中吸取教训，尽量规避风险，稳步发展。

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