人民币“出征”欧洲 离岸存款或突飞猛进
05.07.2014 18:47
本文来源: News.He-nan.Com
6月18日，央行授权中国建设银行（伦敦）有限公司担任伦敦人民币业务清算行；6月19日，央行授权中国银行法兰克福分行担任担任法兰克福人民币清算银行；6月29日，央行宣布已分别与卢森堡中央银行、法兰西银行签署合作备忘录，将在两地建立人民币清算安排，确定人民币清算银行。
欧洲四地清算银行的建立意味着当地银行能够直接经手人民币业务，而无需由中国大陆商业银行或香港等地清算银行转手。此举将降低用人民币进行海外支付的风险，促使更多国际贸易使用人民币结算。
这一下子改变了人民币清算银行的全球布局：数目从5家增加到9家，地域上也走出以香港、澳门、台湾、新加坡和马来西亚五地为代表的亚洲，令欧洲离岸人民币业务取得实质性突破。
一般而言，清算机制将有利于两国企业和金融机构使用人民币进行跨境交易，进一步促进贸易、投资自由化和便利化；更多清算行的设立，可能鼓励欧洲企业转向使用人民币贸易结算，进而推动离岸人民币体量增长，在人民币国际化中发挥更大作用。
德意志银行预计，欧洲有望成为第二大离岸人民币市场，下半年离岸人民币存款总额可能大幅增长至2.5万亿元。
多地清算中心竞合加剧
在本土清算机制建立之前，欧洲人民币清算需要绕道中国境内外代理行实现。存量规模最大的人民币离岸市场——香港就是主要通道之一。
今年前五个月，内地与香港的跨境人民币实际收付业务金额累计2.07万亿元人民币，同比增长59%，占同期人民币跨境收付总额的53%。
全球的银行可以通过在香港的人民币清算行（中银香港）开设账户，加入与中国央行互通的香港人民币实时全额支付系统（RTGS）。香港金管局数据显示，2010年以来，RTGS每日平均结算量每一年都以接近翻倍的速度增长；2013年，RTGS日均结算4000亿元，约90%为离岸业务结算，与内地的跨境结算量不到10%。
欧洲本土人民币清算行的出现可能改变这一点。伦敦金融城主席包墨凯6月下旬接受了腾讯财经等媒体专访时表示，明确有一个唯一的、官方的伦敦的人民币清算行来结算人民币业务，从操作层面上能够满足伦敦的银行直接通过英国的实体结算持续增长的人民币业务，因此受到欢迎。
包墨凯称，他并不担心欧洲其他城市发展离岸人民币业务会给伦敦带来威胁。伦敦作为全球最大的外汇交易中心，发展人民币业务有着与众不同的优势；其他中心的建设对离岸人民币业务整体会产生驱动。
竞逐人民币业务的其他欧洲国家各有特色。卢森堡宣称拥有欧元区最大的人民币资金池，存款794亿元人民币，贷款730亿元人民币；已发行人民币债券发行329亿元，共同基金超过2681亿元人民币资产。卢森堡也是欧洲唯一拥有人民币计价共同基金的国家。
德国则是中国在欧盟成员国中最大的贸易伙伴。2013年，中德双边贸易额为1615.6亿美元，接近当年中欧双边贸易总额的三成；据环球银行金融电信协会（SWIFT）统计，德国的人民币支付排名欧洲第一。
而据法国官方提供的数据，法国的人民币结算业务自2012年3月以来增长了249%，将近10%的中法贸易已使用人民币作为结算货币；巴黎的人民币存款已经达到200亿元。
至于伦敦，2013年伦敦的人民币业务的强项主要在外汇贸易方面。所有外汇产品，特别是即期和其他可交割外汇市场工具的交易量都有所增加。可交割产品交易量比2012年增长140%，日均交易量到达了187亿美金。此外，2013年的人民币贸易融资额达到了430亿人民币，较2012年增长10%。
面对后来者，亚洲的离岸人民币中心可能需要新的纵深发展。据财新网(微博)报道，央行在7月2日记者会上表示，下一步将同香港监管局积极研究调整香港市民人民币2万元兑换上限。
据报道，央行货币政策司副司长郭建伟表示，香港应该珍惜目前在人民币跨境业务上的优势，目前香港占有53%的全球人民币离岸市场份额，这块蛋糕在不断成长，香港“吃不吃看自己”。
离岸存款或突飞猛进
分析师们预计，货币清算功能的拓展可能推升市场存量，在进一步扩大人民币的国际影响力的同时，提升离岸人民币市场的规模和流动性。
星展银行经济师周洪礼表示，建立清算银行将满足欧洲企业对人民币清算需求的增长，也能扩大欧洲的人民币资金池。在香港，纯离岸业务占到离岸人民币结算的主要部分，间接显示了强劲的海外业务需求。
本次欧洲清算行的落地亦与当地日益增长的清结算需求密不可分。欧洲是中国最大的贸易伙伴国家，2013年，中国与欧洲外贸进出口总额7299.7亿美元,同比增长6.9%。其中出口4057.7亿美元，同比增长2.4%；进口3241.9亿美元，同比增长13.1%。
德意志银行大中华区高级策略师刘立男认为，欧洲极有可能成为第二大离岸人民币市场。中欧双边贸易结算会更多使用人民币，预测中欧双边贸易人民币结算量将在三年后增长两倍，占到中国全球贸易总规模的5-6%。
德银还预测，下半年离岸人民币存款总额极有可能突飞猛进，达到2.50万亿元。
刘立男分析，人民币业务清算行落户欧洲将带来两大益处。首先，伦敦和法兰克福将为在欧洲、中东、非洲和美洲时区内发生的跨境人民币贸易和投资活动提供更加便捷的清算服务。
此外，人民币清算行将吸纳人民币存款，补充人民币流动性，并完善欧洲人民币市场的基本设施。与新加坡和台湾类似，两家欧洲清算行将以市场价格为准支付人民币存款利息。
人民币国际化基调仍为审慎推进
欧洲人民币贸易结算需求的快速增长，只是全球的一个缩影。2009年试点、2011年开始全面推广的跨境人民币贸易结算在扩大人民币国际使用方面收效显着，央行数据显示，2013年全年跨境贸易人民币结算业务累计为4.63万亿元,较上年的2.94万亿元同比大增57%。
环球银行金融电信协会（SWIFT）最新数据显示，2014年5月，人民币作为全球支付货币的排名保持在第七位、作为交易货币排名第九。去年12月，SWIFT宣布人民币超越欧元，成为全球第二大贸易融资货币。
但这些进展还难以令人满意；离岸中心的风生水起也并不改变人民币国际化审慎推进的基调。
亚洲证券业与金融市场 协会今年5月发布“人民币发展蓝图”白皮书提到，影响人民币成为国际货币的因素包括相对封闭的资本账户、未发展完善的国内资本市场，和贸易结算方面的人民币使用量仍然落后于其他国际货币。显然，当前离岸人民币业务进展还没有触及核心。
中国金融监管机构也认识到了这些问题。央行行长周小川在年初两会记者招待会期间谈及这一议题时说：“人民币如果真是走向国际化，还有很多家庭作业没有做好。”
他表示，人民币在贸易与投资中的跨境使用开展时间不长，在国际贸易和投资中的使用比重相对较低。这些年央行主要注重于解除对于使用人民币的不必要的限制，包括一些法律法规、业务的条例，应该对人民币取消歧视，在可以用硬通货的地方也可以用人民币，但这些工作都没有完全做完。
“从这个角度来看，人民币要实现国际化，特别是在贸易和投资中的跨境使用的比重,如果想明显提高的话，还是一个相对比较漫长的过程，”周小川表示。
套用周小川的话说，清算银行的布局，可能就是人民币国际化的“家庭作业”之一。
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