受益行情上涨 雏鹰农牧去年净利润预增225%

     中原网讯 1月28日晚，雏鹰农牧发布业绩快报：公司2015年实现营业总收入361,751.26万元，同比增长105.34%；实现净利润23,100.21万元，同比增长225.43%；基本每股收益0.2144元。

    2015年下半年开始，生猪养殖行业进入上行通道，雏鹰农牧业绩也在前三季度顺利实现盈利，全年业绩实现盈利并且净利润同比增长两倍，主要得益于景气行情的水涨船高。

    行业回暖助涨业绩 雏鹰农牧净利润增两倍

    进入2015年，生猪养殖业进入全面去产能的过程，能繁母猪存栏量大幅下降。农业部公布最新存栏数据， 12月能繁母猪存栏同比下降11.4%，环比下降0.6%；生猪存栏量同比下降9%，环比下降1.1%，能繁母猪存栏量远低于农业部设立警戒线4800万头。

    由于全国中小规模养殖户的退出，2015年于8月11日迎来生猪价格高峰，达到18.45元/公斤；由于养殖户理性补栏及部分养殖户彻底退出，带动了2015年下半年的猪价上涨。

    供给端的收缩逐步兑现到价格上涨上，雏鹰农牧凭借规模养殖优势根据市场环境调整出栏结构，降低低谷期产能；在养殖业务市场回暖时则顺周期释放产能加大销售力度收获“量价齐升”。

    公司2015年实现营业同比预增长一倍，实现净利润同比预增长两倍，主要得益于养殖业务市场回暖。

    兴业证券最新研报表示，供给方面环保压力促使小厂迅速退出行业,母猪存栏12月仍在下降,种种迹象表明供给端恢复尚未开始;而需求端以稳为主,16年猪价将全年高位。

    一般情况下纯种猪从配种到商品肉猪出栏需要22个月，二元种猪从配种到商品肉猪出栏需要10个月。鉴于此，本轮猪价上涨周期延续时间有望超预期。 “预计本轮猪价上涨周期将延续至2017年一季度”，华创证券表示。

    轻资产模式助力扩产 雏鹰农牧后劲勃发

    搜猪网数据显示，能繁母猪的存栏量到15年的10月份至12月份，已经基本达到了历史的最低位。预计2016年，甚至到2017年，都应该是一个比较好的生猪行情，而雏鹰农牧的盈利能力也会更好。

    “我们在吉林、内蒙都在筹备产能扩张，包括公司推出的养殖轻资产模式改造，也是在为明年的好行情打基础。按照公司15年的规划布局，未来3到5年可以达到1000万头的生猪出栏量。” 雏鹰农董秘吴易得表示。据悉，雏鹰农牧在行业低谷期积极围绕生猪养殖主业进行扩展布局，吉林养殖项目、内蒙古养殖项目等多个在建项目也有望在2016年投产。据悉，吉林养殖项目为年出栏400万头生猪、内蒙古养殖项目为年出栏300万头。

    进入2015年雏鹰农牧逐步推进“雏鹰模式”深度转型，由公司主要负责租赁土地及养殖过程管理，合作方负责养殖场建设、设备投入，养殖户负责单个猪舍的精细化管理，依据养殖成果获取代养费，最终实现公司的“轻资产”运营。对原有养殖项目进行模式升级的同时，在新建养殖项目中也逐步推进；借助于该模式，公司的管理费用及财务费用大幅下降，并使猪场建设进程加快。

    丹麦、美国的养猪发展历史表明，规模化、一体化经营是产业发展的必然趋势，也是发展过程中必经的两个阶段，我国正处于从小规模分散养殖向大规模、集约化过度阶段，轻资产快速扩张规模、抢占市场是当前所有养猪企业的首要战略，养殖模式也是沿着轻资产主线不断升级。

    雏鹰农牧的“轻资产”模式短期降低费用、中长期提升产能扩张速度,有助于公司进入体量高速增长期。“公司产能明后年将集中释放，收入以及盈利进入爆发期”，方正证券预判。