融都网贷系统：股权众筹与矛盾

　　近来，证监会发布《关于对通过互联网开展股权融资活动的机构进行专项检查的通知》，让所有现行的股权众筹平台都为之一震。有解读说，目前大多数股权众筹平台都只是冠以股权众筹的名义而已。除了拥有公募股权众筹牌照的京东、平安、阿里外，其他的都将被毙命。

　　这一解读立马得到了业界人士的佐证：检查不是消灭，是为了避免社交众筹、私募性质的众筹、基金众筹、集资众筹、传销众筹等“伪众筹”混淆“股权众筹”概念，给引导股权众筹今后的正规化发展扫清障碍。

　　融都网贷系统CEO宗建成认为，股权众筹作为解决小微企业融资需求的新兴渠道，国家鼓励和支持的态度已经多次明确，未来可有广阔的发展空间。不过，不得不承认的是，目前的股权众筹领域还在初步阶段，与现有法规冲突，也有自相矛盾之处，这些都需要进一步改进和规范。

　　股权众筹的平台定性

　　中介呢还是非中介。不管是央行的互联网金融指导意见，还是证监会的专项检查通知，定义的“股权众筹”都是“中介机构平台(互联网网站或其他类似的电子媒介)”。而所谓“中介”，即如P2P定义类似，是撮合投融资双方的交易，交易完成则职责完成。

　　但是，现实的股权众筹并没有如此纯粹，一来平台盈利可能通过抽取融资者一定股权来实现，二来筹资成功后平台仍需进行跟踪式的投后管理，这些都是与“中介机构平台”相悖的。

　　非法融资与股权“众”筹

　　股权众筹本身具有“公开，小额，大众”的特征，本次专项检查通知中也有明确指出。但在《证券法》放开公募之前，股权众筹都极易踏入非法融资一列。

　　目前，《私募股权众筹融资管理办法》仍处意见征求阶段，最初定位的私募性质仍未改变，除了有公募牌照的三家机构，其余平台都在私募范围。根据《证券法》现有规定，公开发行证券须符合法律法规的条件，并经国务院证券监督管理机构或国务院授权的部门核准，否则任何单位和个人都不得向不特定对象发行证券、向特定对象发行证券累计不得超过200人。

　　为了避开“非法集资”的红线，一些“股权众筹”平台采用合格投资人制度，设置投资门槛和金额限制，这也许会变得合规，但却偏离了股权众筹的本意。

　　融资人知识产权保护与信息透明的矛盾

　　信息对称是互联网金融相比传统金融的一大优势，而不管是P2P，还是股权众筹，信息透明度都是一个待解的难题。股权众筹融资者信息的曝光，不仅仅是网贷中担心的侵犯个人隐私问题，更重要的还牵涉到知识产权问题。

　　股权众筹的兴起，缘于其为创新创业者提供了更为便利、更为广阔的融资路径，然而，创新创业的性质也决定了融资者将不愿全盘托出。在山寨文化风行的国内环境中，更是如此。但是，另一方面，作为投资者，更希望详细了解，而不是稀里糊涂地投资。在传统金融变革、投资渠道日广的今天，理性投资也是投资者教育的主要方向。

　　因此，融资者的藏掖与投资者的理性，形成了股权众筹的又一个矛盾点。