政策支撑可期 四季度A股波动可能加大
经历了9月初的上涨和随后的震荡，近期市场情绪再度回暖，这为10月良好开局打下基础。不过，此前支撑市场上涨的诸多利好预期将在10月迎来兑现节点，获利资金可能撤离引发不少机构对10月下半月行情的担忧。
分析人士表示，展望四季度，经济面和资金面波动可能会受到稳增长政策的有效对冲，但考虑到利好兑现、年底结账等因素，A股波动可能加大。
情绪转暖 期待“银十”
经过9月初的大涨、后续震荡休整和两度放量大跌后，市场情绪在上周再度显著回暖，为“银十”行情的良好开端打下基础。
上周五个交易日中，除了大跌的“黑周一”外，其余四个交易日表现喜人。伴随着9月汇丰PMI预览值超预期回升，受经济数据压制的A股市场开始逐步摆脱困境、企稳反弹，在货币政策偏松、折旧新政、多方面稳增长政策、新股密集申购结束等因素支撑下，市场投资情绪由冷转热，热点活跃，主要股指再度走强。
截至上周五，沪综指9月的涨幅为5.89%，仅次于7月涨幅居第二位。相对于海外主要市场指数，A股9月表现也突出。据Wind数据统计，9月以来，创历史新高的个股数目超过350只。从这个意义上讲，对9月A股市场冠以“金九”之名较贴切。
在回暖的情绪中，市场即将迎来国庆长假，机构也多对10月上半月的行情成色表示看好。招商证券指出，尽管此前经济数据频频弱于预期，但市场只以反复震荡、盘整上升来消化，充分验证此波反弹的动力来自改革预期。目前来看，改革氛围和反弹逻辑尚未遭到破坏，短期震荡上冲的动能仍存。
方正证券认为，在近期经济整体低迷的背景下，包括汇丰PMI、耗煤量等在内的部分指标出现好转，系统性担忧由此逐步减弱，流动性仍在持续改善，市场前景仍被看好。临近年底，预计各类改革方案会加速出台，改革主题机会丰富。海通证券认为，短期来看，市场有理由继续保持乐观预期。
兴业证券指出，市场短期可能会以震荡化解风险，短期风险包括经济数据不及预期、融资融券的融资盘短期增长过快且获利丰厚等。但当前距离年底结账时间还远，10月中旬之前，市场对于改革预期持续乐观。在改革预期不变、经济增速在底线之上、沪港通有条不紊推进、政府利用资本市场盘活存量的大背景下，短期情绪化大跌、急跌给了前期踏空的场外资金买入机会，也给交易型投资者做波段的好机会。
