安信国际：经济低位企稳 继续关注政策受益股

自3月份以来，经济增长呈现低位企稳的迹象。

　　香港股市昨天小幅下滑，恒生指数收报23301  点，较前一个交易日下跌19  点或者0.1%。国企股指数10,522  点，较前一个交易日上涨5  点或者0.1%。主板成交478  亿港元。

　　美国股市昨晚小幅收高，三大指数分别较前一个交易日上涨0.03%~0.2%。

　　纽约联储报告称，美国6  月纽约联储制造业指数从5  月份的19.01  攀升至19.28，创4  年新高，好于市场预期的15。美国5  月工业产出增长0.6%，略好于市场预计的0.5%.  但是周末伊拉克的暴力局势升级，导致市场对地缘危机的担忧加剧。本周最重要的事件将是为期两天的联邦公开市场委员会(FOMC)的货币政策会议，从本周二开始、周三结束，市场预计有可能再缩减每月购债计划100  亿美元。我们认为缩减购债规模符合市场预期，但是预计美联储官员将在货币政策声明中发布其对经济的最新预测，导致这两天美国股市可能观望情绪比较浓厚。

　　中国国务院总理李克强周一(16  日)在英国《泰晤士报》上撰文表明，中国经济增速放缓是正常现象，不是因为有什么问题。今年有信心实现7.5%的GDP  增速目标，同时他表示政府已经准备调整政策，以确保政策可以发挥作用。

　　同时我们昨天看到一些A+H  股有良好表现，建议留意金隅股份2009，近期国内不断有一些京津冀相关政策出台，我们认为公司将受益。

　　对于近期国内经济情况，我们简评如下。

　　5  月规模以上工业同比增长8.8，较前几个月基本持平。自3  月份以来，经济增长从宏观至微观都呈现低位企稳的迹象。

　　基建明显加速可能是支持经济企稳的重要力量，出口的改善也有积极作用。但制造业和房地产开发投资创出新低，暗示中国经济内生动力仍然疲弱。

　　考虑房地产市场的销售情况，房地产投资仍有进一步回落的压力，经济内生动力仍然偏弱。但在保增长和出口回暖的支持下，三季度经济增长可能会企稳。