央行：灵活运用多种货币政策工具

      中国人民银行货币政策委员会日前召开二季度例会。会议强调，继续实施稳健的货币政策，灵活运用多种货币政策工具，保持适度流动性，实现货币信贷及社会融资规模合理增长。分析人士认为，下半年央行货币政策仍将坚持总量稳定、结构优化原则，可能加大使用定向工具的频率。       经济金融结构现积极变化       市场人士表示，央行公布的货币政策委员会二季度例会新闻稿较一季度增加了3个提法。其中，在分析当前国内经济金融形势时，增加了“经济金融结构开始出现积极变化”，这说明“定向版”的总量货币政策正在取得效果。       会议分析了当前国内外经济金融形势。会议认为，当前我国经济运行仍处在合理区间，金融运行总体平稳，物价基本稳定。经济金融结构开始出现积极变化，但所面临的形势依然错综复杂，有利条件和不利因素并存。国际经济形势和主要经济体货币政策出现分化，发达经济体积极迹象增多，部分新兴经济体增速持续放缓。       会议强调，要认真贯彻落实党的十八大、十八届三中全会和中央经济工作会议精神。密切关注国际国内经济金融最新动向和国际资本流动的变化，坚持稳中求进、改革创新，继续实施稳健的货币政策，灵活运用多种货币政策工具，保持适度流动性，实现货币信贷及社会融资规模合理增长。改善和优化融资结构和信贷结构。继续深化金融体制改革，增强金融运行效率和服务实体经济能力。进一步推进利率市场化和人民币汇率形成机制改革，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。       定向工具使用范围或扩大       此外，二季度例会新闻稿较一季度还增加了“主要经济体货币政策出现分化”和“灵活运用多种货币政策工具”。       业内人士认为，未来包括定向降准、再贷款、抵押补充贷款（PSL）等工具的使用范围和量级均可能扩大。       交通银行首席经济学家连平认为，下半年货币政策将保持稳健的总体基调，偏向宽松，以保持市场流动性平稳适度。在总体稳健的前提下，下半年政策操作会继续呈现结构性支持、定向调整的特点，应有针对性地加强对重点领域和薄弱环节的金融支持。下半年存款准备金率全面、大幅下调的可能性不大，公开市场操作将保持净投放，再贷款、再贴现等定向调节工具的使用频率将进一步提高。       农业银行战略规划部认为，下半年货币政策将继续加大定向宽松力度。预计下半年央行会根据情况继续实施定向降准和再贷款政策，加大针对小微企业、三农以及棚户区改造等重点领域和薄弱环节的支持力度，在“稳增长”的过程中兼顾“调结构”，全面降准或降息的可能性降低。预计央行下半年会继续通过“平短放长”操作释放流动性，并结合引导信贷投向与完善央行抵押品管理框架的双重目的，扩大基础货币投放渠道，拉长投放期限，进而降低社会融资成本，稳定企业预期。