钢铁板块或现大级别反弹行情 鹏华钢铁B成最佳杠杆工具

　　春节后首周，国内钢价普涨，螺纹钢期货现货普涨，二级市场亦有所表现。Wind数据显示，截至2月22日收盘，国证钢铁指数涨幅5.19%领跑全市场，具杠杆功能的鹏华钢铁B（502025）当天涨停。兴业证券近期报告指出，结合供给侧改革预期加速，激进型投资者可适当关注周期行业相关分级B。

　　Wind数据显示，鹏华国证钢铁行业分级基金母基金作为一只指数基金，标的指数——国证钢铁指数，其前十大成分股宝钢股份、河钢股份、武钢股份、攀钢钒钛、新兴铸管、酒钢宏兴、太钢不锈、马钢股份、沙钢股份和抚顺特钢累计占比超52%，上述个股在弹性和流动性上各具优势，是钢铁板块在供给侧改革概念中的重点标的。对于场外投资者来说，可以关注作为指数基金的鹏华国证钢铁指数基金（502023）；而对看好钢铁行情的激进型场内投资者来说，则可以通过鹏华钢铁B（502025）参与反弹行情。集思录数据显示，截至2月22日收盘，鹏华钢铁B（502025）收盘价0.755元，价格杠杆为2.346倍，是基金投资者参与近期钢铁板块反弹最好的杠杆工具。

　　对于市场关注的钢铁板块反弹力度和区间，中泰证券2月18日的报告指出，地产新开工回升推动的需求复苏有望成为2016年最重要的变化，届时需求扩张、存货重建、供给收缩形成供需周期错配，价格及利润将表现出很强的弹性，涨幅可能远超市场普遍预期。基本面的大级别反弹加上供给侧改革实施的大背景，将可能再度改写资本市场对钢铁行业的长期预期，板块有望再次获得阶段性超额收益，2016年上半年继续做多钢铁。报告分析的逻辑在于大级别的涨跌一般来自供需周期的错位，比如2012年产量大释放叠加需求低迷的结果是行业巨亏、2014年产能收缩叠加需求正增长的结果是利润复苏。2016年新增产能极少，且市场化淘汰、供给侧改革助力产能退出，供给端处于收缩周期，若需求扩张周期实现，供需周期错配，则钢价、矿价和利润有望出现大级别反弹。

　　此外，长江证券报告也指出，前期历经调整后PB仅略高于银行的钢铁板块在节后现货短期趣闻、改革预期尚存的背景下，钢铁板块或暗含博弈机会。在短期基本面向好的情况下，建议关注低估值质优标的，以及具有业绩安全边际的转型主题标的。