市场舆论普遍看好央行降准：正当其时 利好实体经济

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　　市场舆论普遍看好央行降准：正当其时 重大利好实体经济

　　在李克强总理考察国家开发银行、工商银行后的第三天，人民银行发布从4月20日起下调各类存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点。在此基础上，对农信社、村镇银行等农村金融机构额外降低人民币存款准备金率1个百分点，并统一下调农村合作银行存款准备金率至农信社水平；对中国农业发展银行额外降低人民币存款准备金率2个百分点；对符合审慎经营要求且“三农”或小微企业贷款达到一定比例的国有银行和股份制商业银行可执行较同类机构法定水平低0.5个百分点的存款准备金率。消息一经发布，迅速成为各大媒体的头条，一些机构和专家纷纷发表解读评论文章，分析此次降准的影响。

　　 全面降准正当其时，释放明确稳增长信号

　　机构和专家普遍认为，在经济下行压力加大、外汇占款持续减少、地方债务置换稳步推进的背景下，央行全面降准正当其时。汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌称，经济增速和通胀率双双持续下行，下行压力持续加大，货币政策宽松是扩需求稳增长的有效工具，降息降准势在必行。国泰君安首席固定收益分析师徐寒飞称，由于货币创造机制发生变化，外汇占款的趋势性下降使得采用高准备金率对冲的必要性下降，而且5月份将要实行存款保险制度，其作用可以替代部分存款准备金。此外，近期美元偏弱势，给了央行下调准备金率比较好的时机。华泰证券称，万亿地方政府债务置换箭在弦上，如果没有央行流动性配套支持措施，利率债和货币市场利率预计存在失控风险。华创证券称，2015年债券供给冲击不容小觑，不仅有置换的1万亿元，还有新发的6000亿元地方债，债券供给增加的预期抬升了利率债收益率。降准有助于对冲地方债供给，防止利率出现进一步抬升，这也是积极财政政策背后货币政策的配套与衔接。