生物制药业并购野心在2015年继续膨胀

　　目前，生物制药公司已经迅速转向和以极快速度进行交易，且已经有企业签订了多方协议，还有很多制药公司正在寻求交易。辉瑞公司就是其中之一，首席执行官IanRead已经表示，他计划将税收反转的梦想保留到明年。

　　2014年，美国制药公司在追求海外化方面看起来比比皆是，这些公司寄希望于利用税收优惠的地址达到税收反转。这正是迈兰以53亿美元收购雅培在美国以外成熟市场的仿制药业务并在荷兰设立新公司，以及Horizon制药收购位于爱尔兰的Vidara治疗公司的原因所在；当然，全球制药巨头辉瑞拟以1100亿美元收购位于英国的大型制药公司阿斯利康也是出于这样的考虑。

　　但是，在美国财政部在今年秋天推出了更加严格的规则，进一步挤压了想利用税收反转的公司，从而给美国生物制药业流行的税收反转热降了一点温。例如，艾伯维终止了与夏尔的550亿美元的交易，还有诸如像北卡罗来纳州Salix制药这样规模稍小一点的公司，终止了其自身的跨大西洋协议。

　　但是到目前为止，辉瑞公司首席执行官IanRead仍然准备将这种趋势带入2015年。只要有价值，财政部的规定或许不存在，“我没有看到我们不能开展税收反转活动的原因，”他在10月份表示。

　　那么2015年，另一个将继续滚动的并购需求在哪里呢？消费者保健品交易。制药公司正在利用这一领域增长的优势，尤其是中产阶段不断扩大的新兴市场对消费者保健业务的需求。许多大型制药公司正在争夺这一领域中的位置，且在今年的并购活动之后，他们将继续沿着希望跟进。

　　葛兰素史克和诺华在今年4月份开展的交易颠覆了消费者保健品领域的排名，根据协议诺华同意以145亿美元收购葛兰素史克肿瘤药品，同时诺华将疫苗业务以71亿美元外加专利使用金出售给葛兰素史克。此外，双方同意建立由葛兰素史克控股的消费者保健品合资公司，将各自的消费者保健类产品，包括OTC药品、日化消费品等放入这个新公司，这项交易使得新公司成为OTC领域的全球领导者，仅次于强生。

　　紧随其后的是拜耳，该公司首先以142亿美元拿下默克的消费者保健品业务，然后在消费者保健品业务再次出手，以36亿元收购了位于中国云南的滇虹药业集团。而早在2008年，拜耳以12.64亿元价格收购包括“白加黑”在内的东盛科技启东盖天力制药有限公司止咳及抗感冒类西药非处方药业务及相关资产。但是，这对于想夺得消费者保健品业务领导者地位的拜耳来说还不足够，这意味着我们还将看到拜耳继续出手。

　　但是，OTC领域并不只有拜耳一家。还有许多其他制药公司也已经紧随其后强势介入这一领域，其中就包括了法国制药巨头赛诺菲，该公司以19亿美元收购位于田纳西州的Chattem，显著增强了消费者保健品业务。另外规模稍小一点的公司，如美国百利高今年为了加强消费者保健品业务，以45亿美元收购了比利时欧米伽制药，成功跻身全球消费者保健品业务的前5强。

　　当然，今年激进投资者Bill Ackman吸引住了生物制药业所有的目光，看他的非常规交易战术在今年的Valeant收购艾尔健的交易中能否起效。在他和加拿大制药公司Valeant建立合作关系帮助后者收购位于加利福尼亚的艾尔健公司之后，他迅速获得股权并成为该公司最大的股东，紧随其后他想利用这一有利位置来开展敌意收购。

　　虽然这一举措可能会激发并购崇拜者来打破常规，但是也不能确定他们会选择同样的道路。首先，随着阿特维斯最终通过660亿美元的特大协议收购艾尔健，并凭借着总收入跻身全球前10强制药公司，从而标志着Valeant和Bill Ackman在此项收购战中失利。第二，美国证券交易委员会正在调查交易中可能存在的内幕。

　　但是Bill Ackman本人不会退出生物制药业的并购盛宴。在阿特维斯成功收购艾尔健公司之前不久，他获得了动物保健品领军公司、辉瑞旗下硕腾公司15亿美元的股份，这一举措促使外界传言，他想迫使辉瑞剥离动物保健品业务并出售给Valeant，该公司主席已经表示对于进入这一领域或者收购另一家制药公司非常感兴趣。是他再次亲自动手还是跟谁他领导的其他人，这有待观察。