四川润易时讯原油下挫亚洲燃油价格能从中受益？

    四川润易市场分析主管李剑锋9月2日指出，油价下跌能为经济增长带来一定的刺激作用，但许多亚洲国家却似乎无法享受到这种利好。

    布伦特原油期货价格在过去12个月内下跌了51.7%，而各大国家的汽油和柴油零售价格也同步下降。

    中国方面

    作为世界最大的原油进口国，中国政府9月2日将汽油零售价格下调了125元人民币/吨(19.64美元)至6830元人民币/吨。而柴油的零售价格也下调了120元人民币/吨至5790元人民币/吨，自6月来已完成6次下调。虽然中国汽油和柴油的零售价格自去年9月来已分别下降了24%和29%，但通过即时汇率换算发现，该降幅仅为国际原油价格同期跌幅的50%。

    当然近期人民币贬值和中国燃油附加税的增加都有一定的影响，但原油价格跌幅与燃油零售价格跌幅的差距依然巨大，四川润易觉得唯一合理的解释是，原油价格下跌增加了炼油企业的利润，但这部分利好尚未转移到普通消费者身上，而中国经济发展也还未享受到运输成本下降的利好。

    印度方面

    四川润易虽说货币贬值是该国燃油零售价格和原油价格之间跌幅差距的主因，但也不是全部原因。

    印度汽油零售价格以卢比计算9月1日下跌了3.2%至61.20卢比/升(0.922美元)，而柴油零售价格下跌了1.1%至44.45卢比/升。

    印度汽油零售价格自去年9月以来下跌了10.6%，远小于同国际原油价格过半的跌幅。同期柴油零售价格的跌幅则相对客观，下降了24.6%。而同期卢比贬值了9.7%，通过换算发现，以卢比计价的布伦特原油价格在过去12个月内下跌了47%。

    与中国目前的情况相同，印度消费者也没有完全享受到原油价格下跌的利好，不过国有炼油企业的利润应该得到了提振。

    印尼方面

    作为亚洲人口第三多的国家和东南亚最大的经济体，四川润易但是也觉得该国消费者也没有享受到原油价格下跌的利好。

    虽然某种程度上讲，印尼依然拥有全球最低的燃油零售价格，但该国的燃油零售价格在原油价格下跌时反而上涨。目前印尼汽油零售价格约为7300印尼盾/升(0.52美元)，柴油零售价价格约为6900印尼盾/升，而一年前的价格分别为6500印尼盾/升和5500印尼盾/升。

    印尼盾在过去12个月内贬值了20.5%，通过换算发现，以印尼盾计价的布伦特原油期货价格同期下降了42%。由于燃油零售价格同期上升，印尼政府可以利用增加的燃油收入弥补国有能源企业在过去一年近10亿美元的亏损。

    澳大利亚方面

    即使在市场管制更为宽松的澳大利亚，燃油零售价格跌幅与原油价格跌幅也存在着较大差距。

    澳大利亚汽油零售价格截至8月30日当周为1.309澳元/升(0.932美元)，柴油零售价格为1.312澳元/升。该国汽油零售价格较一年前下跌了11%，而柴油零售价格较一年前下跌了15.2%。

    澳元在过去12个月内兑美元贬值了25%，通过换算发现，以澳元计价的布伦特原油价格同期下跌了36%。而同期澳大利亚燃油附加税仅小幅上涨了0.01澳元/升，这意味着原油价格下跌带来的大部分利好体现在炼油企业的利润增长上面，也尚未转移到普通消费者和运输成本方面。

    四川润易认为由于亚洲国家燃油零售价格和原油价格之间的走势一直存有差距，造成该地区经济发展和普通消费者都无法充分享受原油价格下跌带来的利好。不过随着中国经济放缓担忧逐渐扩散到整个亚洲经济形势，各大亚洲国家可能会开始将原油价格下跌的利好从炼油利润上面逐渐转移到普通消费者和运输成本方面。