7月物价总水平延续偏弱走势

　　国家统计局发布数据显示，今年7月，全国居民消费价格总水平（CPI）同比上涨1.6%，增速连续第二个月扩大。同时，7月CPI环比上涨0.3%，也是今年以来的最高位。

　　7月，全国工业生产者出厂价格（PPI）环比下降0.7%，同比下降5.4%。PPI同比降幅和环比降幅均较6月明显扩大。

　　猪肉价格处于上升周期，带动CPI持续回升至年内高点，7月猪肉价格同比涨幅达16.7%，比上个月大幅上升9.7个百分点。PPI降幅扩大存两方面原因，一是大宗商品及国际油价下跌带来输入性通缩，二是经济运行疲弱以及去产能压力导致需求端持续低迷。

　　交通银行研究报告预计，下半年CPI可能小幅回升，但不存在通胀压力。猪肉价格处于上升周期，预计此轮猪肉价格上涨将延续至明年上半年。房地产市场回暖，将带动下半年相关行业消费价格上涨。但全年CPI平均涨幅将低于去年，不存在通胀压力。下半年PPI跌势将延续，但同比跌幅有缩小的可能性。

　　国家发改委认为，上半年，PPI跌幅明显扩大，已连续40个月同比下跌。从原因看，有国内经济下行压力有所加大，国内需求疲弱的因素，但更主要的是国际大宗商品价格继续震荡下行，对国内冲击较大。

　　据测算，1—6月平均，仅国际原油、铁矿石价格下跌就直接导致国内PPI下跌约2.7个百分点，贡献率高达58%。

　　“下半年，价格总水平将延续偏弱走势，但运行中的积极因素在增多，总体将在低位平稳运行。”发改委分析称，货币环境松紧适度，将对后期价格总水平产生支撑作用。下半年，房地产市场有望延续回暖势头，这既有利于改善物价运行的宏观环境，也会对后期CPI和PPI走势产生支撑作用。

　　5月开始，百城住宅均价环比由跌转涨，6月涨幅扩大至0.6%，一、二线城市回升态势明显。

　　同时，受周期性、季节性因素等影响， 生猪 价格将延续3月以来的小幅上涨态势，蔬菜价格涨幅可能略高于上年，禽蛋价格也可能稳中趋升。大宗商品价格可能低位企稳。

　　发改委，预计下半年价格运行态势将低位企稳回升，CPI同比涨幅将高于上半年，PPI同比降幅将低于上半年。

　　对于物价形势对货币政策的影响，央行在二季度货币政策执行报告中称，货币政策并不针对个别商品价格变化进行调整，而主要是观察物价的总体水平。随着前期出台的一系列稳增长政策措施的效果逐步显现，近期需求有所回升，带动物价低位企稳，总体看仍相对稳定。

　　央行称，从物价运行看，价格涨幅低位企稳，未来变化可继续关注。当前全球经济在调整中缓慢复苏，大宗商品价格在震荡中有所分化，中国经济也正处在增速换挡和结构调整过程中，供给能力充足，部分领域产能过剩问题仍比较突出，在这样的宏观大背景下，物价涨幅总体仍有条件保持低位运行。■