A股开启投资新格局 主力资金瞄准六大主题

07.03.2016  11:24

  供给侧改革

  今年或是主题投资的最好一年

  供给侧改革是当前我国最重要的经济发展策略之一,自2015年11月10日国家层面在中央财经领导小组第十一次会议上首次提到“供给侧改革”之后,各地政府也是积极响应,加入到这一行列中来,以做好去产能的“大战”,力促经济转型。据《证券日报》记者了解,目前重庆、贵州、广东等多个地区均出台了供给侧改革相关方案。

  在上述消息面的持续影响下,二级市场上,钢铁、煤炭、有色等板块也是多次站在涨幅榜前列。对此,分析人士表示,供给侧改革是促进经济结构转型最有效的措施之一,随着两会的召开,各省区供给侧改革方案也将陆续出台,利好供给侧改革主题投资的继续演绎。

  兴业证券表示,供给侧改革期间将给相关受益股带来超额收益,经研究美国和日本供给侧改革的经验后发现,在经历完供给侧改革之后,美国的钢铁产能减少了40%,利润也有了较大的改善,其1994年的钢铁行业指数也较1980年供给侧改革之前涨了13倍,而同期标普500指数只涨了3倍,超额收益很明显,因此供给侧改革的前景广阔。

  另外,从美国和日本的经验看,这两大国家供给侧改革经历的周期都比较长,都是十几年的大周期。因此我国的供给侧改革周期也会比较长,2016年作为供给侧改革真正实施的是第一年,对整个行业估值的抬升以及对情绪的正面影响作用都比较大,是供给侧改革主题性机会投资最好的一年。

  个股选择上,兴业证券提出,钢铁板块建议选择两类:一是选择业绩弹性大的标的如三钢闽光、华菱钢铁、新钢股份、河钢股份等;二是选择增发价倒挂或平价的品种,如首钢股份、河钢股份、新兴铸管、三钢闽光等。有色金属方面,建议关注以下三类,一是行业正处于高景气度的碳酸锂产业链,未来价格仍有上升空间,重点配置天齐锂业、赣锋锂业;二是供给侧改革叠加收储等预期因素,金属价格有望反弹,建议关注已经跌破成本线的铝、锌、钨、稀土等弹性较高板块,重点关注云铝股份、驰宏锌锗、中金岭南、盛和资源等标的;三是公司转型预期强烈的品种,建议重点关注常铝股份、云海金属等。

  除钢铁、有色外,其他供给侧改革受益领域又有哪些受益龙头股呢?在煤炭方面,申万宏源表示,供给侧改革加速背景下,继续推荐目前盈利能力尚可,没有大量矿井关停可能的阳泉煤业、潞安环能、西山煤电、陕西煤业四家上市煤炭公司。

  广发证券指出,考虑3月份至4月份是上半年旺季提价的时间窗口,参照历史经验来看,在目前时点重点看好水泥股。一方面水泥价格已经见底(行业经历2014年至2015年连续价格下跌,行业大面积亏损);另一方面政策面持续有利好(稳增长、供给侧改革),市场对供需改善的预期持续升温。个股推荐行业竞争力较强,需求端、供给侧均受益的龙头股海螺水泥;需求改善下弹性较大的华新水泥、万年青、金隅股份等。

  值得注意的是,也有市场人士表示,目前钢铁、有色等板块短期涨幅已较大,投资者不宜盲目追高,在市场整体趋势仍不明朗的背景下,可高抛低吸相关龙头股,而水泥、玻璃等产能过剩领域,由于相关龙头股涨幅较小,可积极关注。

  国资改革

  三主线参与主题投资

  一直以来,国资改革不仅是改革的重点领域,同时也处在资本市场的风口之上。而分析人士也普遍认为,国资改革将继续成为全国两会期间的热点话题。

  事实上,从此前各地公布的政府工作报告来看,国企改革成为诸多省市政府今年工作的重点之一,包括上海、吉林、浙江、山东、江西、湖南、广东、福建、宁夏、新疆、河北、河南、江苏等十余省区市均在政府工作报告中部署了2016年的国企改革主要工作,在加速重组调结构、清退落后产能、资产证券化、股权多元化以及投资运营公司等方面提出诸多新要求。

  央企改革方面,2015年以来也收获颇丰,中国中车、国电投、中远海运等巨无霸企业相继成立,中冶集团、中外运、珠海振戎也分别并入五矿集团、招商局集团、南光集团等,形成我国乃至世界的行业龙头。今年1月25日,中国中材集团与中国建材集团两集团旗下多家上市公司集体公告称,中材与中建材正在筹划战略重组事宜,方案尚未确定,确定后还需获得有关主管部门批准。而分析人士也表示,在吸取2015年的成功经验后,预计2016年将有更多央企进行合并重组。

  此外,2月25日,国资委、国家发改委、人社部联合召开发布会,并披露了国企十项改革试点。具体为:一是落实董事会职权试点;二是市场化选聘经营管理者试点;三是推行职业经理人制度试点;四是企业薪酬分配差异化改革试点;五是国有资本投资运营公司试点;六是中央企业兼并重组试点;七是部分重要领域混合所有制改革试点;八是混合所有制企业员工持股试点;九是国有企业信息公开工作试点;十是剥离企业办社会职能和解决历史遗留问题试点。对此,申万宏源表示,国资改革进入实际操作阶段,预计第二批试点企业将很快推出,成为板块最大的催化剂。

  二级市场上,今年以来,据《证券日报》记者梳理,西山煤电、山东黄金、华菱钢铁、潞安环能、盘江股份等国资改革概念股年内均实现大幅上涨,累计涨幅超过20%。

  具体投资策略上,中金公司表示,可以从以下三条主线参与国资改革主题。第一条主线,已经公布试点的6家央企及旗下上市公司:6家央企包括中粮集团、中国建材、中国医药集团、国家开发投资公司、中国节能环保集团、新兴际华集团,旗下上市公司共34家。这批央企的试点方案酝酿已久,应该有望成为央企改革的先行者。第二条主线,有整合预期的央企。在112家央企中,业务在竞争性领域且业务相互有重叠、容易引发市场合并重组预期来进行合并的央企,包括建筑工程、有色及冶金、航运、军工、电信及旅游等消费服务领域。除上述已经有进展的航运央企外,其他包括中国铁建、中国中冶、中国铝业、五矿发展、武钢股份、中国国旅、中航科工等。第三条主线,推进相对较快的地方国企,上海、广东、山东、重庆等地是国企改革进展相对较快的区域,其中有国资证券化、整合重组预期的个股将是关注重点。

  编者按:股市中的许多投资主题往往在每年的两会期间定下基调。分析人士认为,全国两会正式开幕后,代表委员的议案提案均受到市场的关注,资金将会从中选择看好的投资主题进行布局。目前,短期大盘在2850点一带遇阻,但调整后主力资金可能会从中寻找一条投资主线进行布局,从今年的情况来看,供给侧改革、国资改革、“一带一路”、健康中国、科技创新和绿色环保等六大主题很可能获得资金的青睐。今日本版特对以上六大主题及其相关个股的投资机会进行梳理分析,以供投资者参考。

  创新驱动是我国发展的核心战略之一,十八届五中全会公报中,更提出要深入实施创新驱动发展战略,发挥科技创新在全面创新中的引领作用。

  事实上,科技创新也是近年来“政府工作报告”的常客,仅在2015年政府工作报告中,便明确提出“实施创新驱动发展战略”,“推进科技资源开放共享,科技人员创新活力不断释放”等。此外,《习近平关于科技创新论述摘编》也已于日前出版,集中体现了国家主席习近平关于科技创新的重大战略思想、理论观点和决策部署。

  对此,分析人士表示,在全面深化改革的大背景下,科技创新作为产业转型升级的重要支撑,有望继续成为全国两会的热点领域。

  值得一提的是,在今年年初召开的2016年全国科技工作会议上,科技部部长万钢表示,按照党中央、国务院决策部署,面向2030年,在航空发动机、量子通信、网络空间、智能制造和机器人、深海深空探测、重点新材料、脑科学、种业自主创新、健康保障等领域,抓紧遴选启动一批体现国家战略意图的重大科技项目和工程。同时提出,将重点推进落实创新驱动发展战略纲要,发布实施国家“十三五”科技创新规划等10项任务。

  对此,分析人士表示,后市可从三条路径布局科技创新主题。

  首先,国家重点科技创新领域上市公司。包括航空航天、网络安全、智能机器、新材料、育种等领域的科技创新,不仅对我国经济结构调整产生积极影响,同时也关乎国家安全、食品安全等。相关概念股主要有:航空发动机领域,主要有中航动力、中航动控、成发科技、宗申动力和南通科技等;网络安全领域,卫士通、美亚柏科等;智能机器领域,机器人、汇川技术、博实股份等;新材料领域,科力远、博云新材、安泰科技、莱宝高科等。

  其次,高校概念股。科研院所和高等院校是科技创新的主力军。在国务院日前印发的《实施〈中华人民共和国促进科技成果转化法〉若干规定》中,明确鼓励研究开发机构、高等院校、企业等创新主体及科技人员转移转化科技成果,推进经济提质增效升级。同时提出,要加大对科技成果转化绩效突出的研究开发机构、高等院校及人员的支持力度。目前沪深两市高校概念股主要有:浙大网新、交大昂立、工大高新、紫光股份、复旦复华、同济科技、中国高科、诚志股份等。

  第三,创投概念股。目前沪深两市相关龙头股主要有:中关村、九鼎投资、钱江水利、鲁信创投等。

  科技创新

  产业转型升级的重要支撑

  绿色环保

  五大细分领域前景广阔

  从2013年两会上的“努力建设美丽中国”、到2014年两会上的“绿色发展之路”,再到2015年两会上的“要像保护眼睛一样保护生态环境,像对待生命一样对待生态环境”。可以看出,环保议题在近年来两会内容中所占的比例越来越大已是不争的事实。而进入“十三五”规划的新时期,国家更是提出了“创新、协调、绿色、开放、共享”的新的五大发展理念。

  对此,分析人士表示,在国家大力推动经济转型、发展绿色经济的大背景下,环保产业的发展受到了国家越来越高的重视,绿色环保等相关话题仍将是本次两会中的最大看点,相关受益股在经过前期的超跌后,无论是短期还是中长期均迎来较佳的投资窗口。

  从行业发展空间来看,业内人士表示,当前我国环境污染依然严重,预计“十三五”期间环境治理投资有望达到15万亿元左右,相比“十二五”期间的投资额度,增速明显,未来环保产业发展值得期待。

  投资策略上,民生证券表示,在持续性政策利好的推动下,环保行业“十三五”期间有望保持高景气度。重点推荐以下五大细分板块机会。

  第一,土壤修复。“十三五”期间土壤修复总市场空间在6万亿元以上,仅耕地修复市场潜在容量就达到3.8万亿元。“土十条”将于今年出台,土壤修复有望在“土十条”的刺激下迎来黄金发展期。重点推荐永清环保。

  第二,环境监测。“水十条”和年内将出台“土十条”带来水质监测、重金属监测市场的开启;北京、上海将VOCs纳入监管并对排污企业征收排污费,VOCs治理、监测也将开启千亿元市场。重点推荐聚光科技、先河环保。

  第三,海绵城市。2015年4月份国家推出了16个试点城市,到2020年我国海绵城市建设投资规模至少可达2万亿元。PPP模式将成为海绵城市建设的重要助推力,多地政府也在积极推进海绵城市PPP项目的建设。推荐关注南方泵业、*ST华赛。

  第四,黑臭河整治。目前全国295座地级及以上城市中,共有218座城市发现黑臭水体,共排查出黑臭水体1861个。到2030年消除全部城市建成区黑臭水体对应投资需求将超过7000亿元。重点推荐环能科技。

  第五,光热发电。光热行业是国家重点支持的新型行业,目前还处于起步阶段,发展空间巨大。预计2016年至2020年太阳能热利用集热面积保有量将达到8亿平方米,年投资额近千亿元。重点推荐永清环保、天壕环境。

  而安信证券也表示,优选有估值优势的细分子行业龙头,有望迎来政策红利的海绵城市、土壤治理等子行业以及估值较低的水务板块等。推荐:维尔利、长青集团、碧水源、环能科技、聚光科技、美欣达。建议关注云投生态、*ST华赛、高能环境、永清环保等。

  从二级市场表现来看,自2015年6月15日以来,津膜科技、凯迪生态、普邦园林等个股下跌幅度已均超60%,而万邦达、中电远达、创业环保、维尔利、兴蓉环境、东方园林等多只个股股价也均遭腰斩,经过前期大幅回调后,部分绩优龙头股估值也进入相对合理区间,这些个股或迎来新的上涨契机。·本报记者张颖任小雨乔川川莫迟