中技控股86亿元买三公司 核心标的系不良资产
86亿元，两个游戏公司和一个影视公司。身处建筑行业的中技控股这一次玩得是跨界收购的游戏。
8月19日，停牌逾5个月的中技控股复牌，发布非公开发行A股股票预案，将以定增方式募集86.71亿元，主要用于收购点点互动控股、点点互动科技、儒意影业三家公司。复牌后的两个交易日，中技控股接连涨停，截至8月20日，中技股份已累计上涨21.03%。
值得注意的是，中技控股2013年才完成借壳上市。截至停牌前，其市值才42.43亿元，此番募资总额无异于再造两个中技控股。而此次收购的三家公司，市盈率也普遍高于十倍。高收益往往也意味着高风险。
从高达59.2亿元的收购金额上来看，此次收购的核心标的非点点互动控股莫属。点点互动控股的控股股东为趣加控股，此次数十亿的收购对价已经远高于趣加控股当初的估值。据《21世纪经济报道》引述一位深圳私募机构负责人的话称，中技控股此次天价收购更像是买到了一个被趣加控股打包丢弃的“不良资产”，它买下的只是点点互动里面的产品，而研发、运营的精英人才却仍留在了趣加控股。
天价买来“不良资产”？
8月16日，中技控股筹谋已久的重组事项终于揭开神秘面纱。超过80亿元的募资金额，从建筑行业跨界影视、游戏，这些已足矣令资本市场瞩目。
在收购预案中，中技控股表示，拟以6.52元/股的发行底价向包括实控人颜静刚控制的上海环指投资中心(有限合伙)在内的不超过10名的特定对象，发行不超过13.3亿股，募集资金不超过86.72亿元。其中，上海环指投资中心(有限合伙)拟认购5亿元~10亿元。
中国经济网记者注意到，本次中技控股募资收购的主体涵盖游戏、影视领域的三家公司。其中，约9.6亿美元(约为59.2亿元人民币)用于收购DianDian Interactive Holding(点点互动控股)100%股权，9300万元收购点点互动(北京)科技有限公司100%股权，15亿元收购北京儒意欣欣影业投资有限公司100%股权，剩余约11.5亿元募资将用于归还银行贷款或收购其他优质资产。
从以上收购金额上看，点点互动控股无疑是此次收购最为核心的标的。据披露，该公司成立于2011年10月，由趣加控股100%控股，钟英武为点点互动控股的实际控制人。
点点互动主营业务为网页网络游戏和移动网络游戏的研发、发行和运营，是国际领先的集研发、发行及运营于一体的游戏公司，产品面对全球游戏用户。在此次收购中，中技控股给出了三家标的公司的估值市盈率，其中点点互动控股、点点北京、儒意影业的市盈率分别达到了14.78倍、15.15倍和11.54倍。与上市公司给出的相关参考并购案例相比，属于较高水平。而市盈率越高，则意味着风险越大。
而据《21世纪经济报道》称，一位深圳私募机构负责人直言，在游戏、影视业天价并购背后，无异于在上演一场“击鼓传花”的游戏。“显然，最大的受益者就是高位套现的一众原始股东。”
该负责人称：“据我们了解，点点互动控股控股股东趣加控股在2012年2月A轮融资拿了1200万美元，由金沙江领投；今年3月，B轮增发800万股再度引资7400万美元，由兰馨亚洲领投。彼时，趣加控股估值才5.5亿美元。如今，中技控股却一下给出了高达10亿美元的估值。半年时间不到，估值溢价高达81.82%。”
显然，这无论对于趣加创始人钟英武还是PE金沙江都算是一块天上掉下来的“馅饼”。
值得一提的是，中技控股此次天价收购更像是买到了一个被趣加控股打包丢弃的“不良资产”。上述深圳私募机构负责人表示。此次中技控股收购的是趣加游戏的点点互动，而不是点点互动的趣加游戏。虽仅是顺序之差，却是天壤之别：作为一个接盘者，中技控股天价买下的只是点点控股或点点互动里面的产品，而研发、运营的精英人才却仍留在了趣加控股。”该负责人称。
对于这种说法，中国经济网记者多次致电中技控股董秘，但始终无法接通。此后，又发去采访邮件，截至发稿前尚未收到回复。