创新层孕产第一股广生行转做市 6大优质券商站台

    6月28日，新三板挂牌企业广生行（835038.OC）宣布其交易方式由协议转让变更为做市交易，华融证券、中信证券等6家优质券商同时加入，成为广生行做市商。当天广生行报收21.35元，远超其15元的定增价。

    吸引众多券商站台的广生行是新三板孕产护理第一股，在2005年它将产妇全程护理套装引进国内，成为首家挖掘这一市场的公司。经过10年的积累，广生行形成了专业化的孕产护理品牌形象，积累了广泛的市场认可。

    分层时代，广生行还以近两年145%的营业收入复合增长率、平均9652万元的营业收入进入首批创新层名单，将尽享新三板市场分层红利。

    10年坚持优质品牌与专业化服务

    广生行创始人陈英女士于2005年将日本知名孕产品牌三洋产妇全程护理套装（现更名为 “诞福”（dacco）引入中国市场。广生行首次提出专业化孕产服务的概念，将国外先进和优质的孕产护理用品适时地引入国内市场，弥补了这一领域的空白。到目前，已有500万的中国妈妈使用了“诞福”套装。此外，广生行还收购了日本孕产内衣业界一线品牌玫瑰太太（Rosemadame），并与日本母乳喂养品牌Kaneson建立独家合作关系。

    2016年4月25日，广生行完成共计4170万元的定增方案，华融证券等6家券商强力站台。其中，创新层挂牌企业占比最高的华融证券，及国内实力券商中信证券分别斥资900万元获得60万股库存股，海通、联讯、东兴、民生分别获得15万股-20万股库存股。

    主办券商华融证券更是给予广生行首次覆盖“强烈推荐”的评级，将其定义为“成长中的孕产护理领航者”。根据其发布的研报，广生行未来3-4年有望实现30%的复合增长速度。

    根据中国婴童网发布的《2016中国母婴渠道发展调查报告》，41.80%的母婴产品代理商遇到的瓶颈问题是缺少优势品牌，31.15%则是缺少专业的服务，而广生行在这两个领域已深耕细作10年。

    由广生行发起的“幸福分娩计划”，引进日本等国外先进孕产妇护理知识，在线下门店、医院、月子会所等巡回举办公益讲堂，引导消费者进行专业、科学的消费。广生行还聘请了多位日本著名专家作为专业讲师团，为消费者提供专业培训指导。

    据广生行董事长陈英女士介绍，未来广生行将每年在全国各地巡回开展50场以上幸福分娩公益课堂，提倡专业、科学孕产妇护理的同时，使品牌和产品形象进一步深入人心。

    华融证券给予“强烈推荐”评级

    从产业来看，2015年受到羊年不适合生育的传统观念影响，婴儿出生数量较比2014年有所下降，但随着二胎时代的全面来临，母婴产业将迎来大爆发。

    华融证券根据统计局公布的出生率数据测算，2014年和2015年新出生婴儿分别为1690万和1659万，二胎政策影响下，中性预测，未来几年大概率仍将保持每年2000万左右的新增出生人口。根据目前市场普遍测算的孕产人均支出为18000元测算，整个孕产阶段市场规模近3000亿。

    另一方面母婴行业也正在悄然发生转变，传统渠道越来越感受到电商渠道的压力。

    据移动数据服务平台Talkingdata预测，随着用户消费观念的升级演变，母婴电商将面临用户需求、业务模式、市场参与者等多方面升级，未来母婴行业成功的模式应为“社区+电商+服务化”。

    而广生行的发展扩张模式与此不谋而合，不仅覆盖天猫、京东等主要电商平台，同时，自建官网平台及微信商城等项目预计也将在2016年推出。

    立足于专业孕产婴护理全产业链布局，广生行积极开拓稀缺的国际优质孕产婴护理产品线，2016 年将陆续上线的新产品有日本XYZ9(SIZE NINE)健康饮品、Snuza Hero 便携式婴儿呼吸监控器、德国 ABH 公司母婴特护产品便携式空气净化器等。”广生行相关负责人士表示。广生行将不断通过品牌扩张、专业培训和孕产婴护理服务等商业模式的拓展对孕产领域进行精耕细作。

    华融证券指出，随着公司挂牌及后续融资，尤其是进入创新层后，广生行业务扩张将获得更多资本支持，有望推动其进入新的成长周期，因此看好其作为孕产护理领域领航者的潜力和增长空间，首次覆盖给予“强烈推荐”评级。