个股分化严重 将大宗商品加入投资组合成明智之举

    导语：股票市场和演兵场，甚至战场一样，一不小心就会躺枪。A股转入下半场，中小投资者需要转变投资思维，从上半场的股市捞金转变为下半场携带突击步枪上阵大宗商品市场。但保持一份必要的审慎和沉稳将会为你的财富加分。

     A股进入下半场

    上周A股市场疑云密布，沪指从开盘5100点以上高位一路下挫，最终击穿4500点，重挫13%，创造了近7年最大单周跌幅，虽然端午节后的首个交易日沪指以2.19%的涨幅顽强翻红，但从本轮股市上蹿下跳的格局来看，A股牛市不在，即将进入下半场。

    上周暴跌之前，上交所的日交易量稳定在1万亿元以上的高位，而上周的最后一个交易日沪指大跌了307点，成交量则萎缩到6855亿。端午节后首个交易日沪指有所反弹，成交量也仅为6936亿元。

    从资金流向看，A股牛市显然进入下半场。但是，我们对A股牛市进入下半场的判断，并不代表完全否定指数再次上冲的可能性，在大盘的持续波动中，个股分化将更加严重。

    青海省铭爵大宗商品交易中心（以下简称“青海铭爵”）分析师陈卓预计，本轮A股调整期可能会延长至8月份。在实体经济持续下落的趋势下，上市公司的半年报注定无法乐观，这将会给市场投机资金带来巨大的压力。

     换上突击枪 重返大宗商品市场

    面对A股牛市已然进入下半场的格局，中小投资者需要转变投资思维，从上半场的股市捞金转变为下半场携带突击步枪上阵大宗商品市场。

    大宗商品不像公司股票那样派息来产生盈利，也不像债券那样承诺支付利息。在没有这些支撑的情况下，它们的价格会大幅波动，回应不断变化的供需假设。

    尽管大宗商品存在巨大波动性，但将大宗商品加入投资组合可能会有助于投资者睡个好觉。导致大宗商品波动的因素，往往与那些影响股市和固定收益市场走势的因素没有关联。这意味着，大宗商品很有可能会在股价或债券价格下跌之际给投资者的投资组合提供缓冲。

    过去10多年期间，中国工业化及其对原材料的旺盛需求，致使大宗商品原材料价格高昂。但2008年金融危机期间，所有大宗商品价格一落千丈，曾一度失宠，至今没有恢复过去的高点。过去一年，彭博商品指数下跌26%，许多商品都因供应过剩而进入熊市。从金属到铁矿石、煤炭等，投资者均不看好，纷纷大举撤离。不过，时下风气似乎有变。

    本周二，摩根士丹利称其看好未来金属表现，和摩根士丹利不同，盛宝银行和渣打银行则看好贵金属。盛宝银行首席信息官斯汀??雅各布森日前表示，信贷周期见顶，黄金期货将会成为表现最好的大宗商品。

    越来越多的理财顾问也提出，投资者可以在自己的投资组合中拨出一块，直接投资于大宗商品。这种建议虽然颇具争议，但对于很多正考虑超越由股票和债券组成的“普通”投资组合的人，大宗商品是值得考虑的一个明显选择。

    青海铭爵副总经理李胤霖指出：“在中国经济形势未根本好转的大趋势下，大宗商品投资应该先以跑赢基本利率为目标，而不宜过于追求高风险高回报。保持一份必要的审慎和沉稳将会为你的财富加分。”