国产替代化需求强烈 医疗器械12只概念股引关注
国家质检总局近日披露的“2014年度目录外进出口商品第一阶段监督抽查情况”显示，进口医疗器械不合格率达81.03%，主要表现为安全标识不合格。
与此同时，根据中国医药物资协会医疗器械分会2013年对国内医疗器械市场的分析报告，2001年至2013年，中国医疗器械市场销售总额由179亿元增至约2120亿元。也就是说，剔除物价因素影响，我国的医疗器械市场销售总额13年间增长了近11.8倍。由此，2013年中国已经超过日本，成为世界第二大医疗器械市场。
分析人士表示，在此背景下，特别随着国家鼓励国产医疗器械提高性能、升级换代，将给中国医疗器械产业带来更多快速发展的机会，偌大的市场将为国内医疗器械生产企业带来广阔的前景。同时，金融资本的涌入也将为市场提供源源不断的活力。今年以来医疗器械领域并购案接连不断，说明医疗器械行业越来越被投资者所看好，未来行业前景值得期待。
上述报告还指出，截至2012年年底，全国共有医疗器械生产企业14928家，国内企业规模小、市场分散，2013年上半年22家医疗器械上市企业的收入仅为100亿元，仅占到行业总规模的5%左右。
肥水流了外人田。“长期占领着国内高端医疗器械市场的是外资企业，尤其是核磁共振(MR)、CT、分子影像(PET-CT)等技术高度密集的设备领域，几乎已被‘GPS’三家跨国医疗器械生产企业统统包揽。”侧重于医疗医改研究的社科院经济研究所主任朱恒鹏表示，“GPS”，则是通用(GE)、飞利浦(Philips)、西门子(Siemens)这三大全球医疗器械生产企业。“包括核磁共振、CT、分子影像等设备在内，中国高端医疗设备的70%几乎都出自这三家跨国企业，国产设备的比例尚不足10%。
那么，在目前的现状下，中国医疗器械怎样往前走?中国没有大的医疗器械企业，都是小企业，如果想快速超前增长，势必要整合。但放眼望去，中国似乎并没有整合得非常成功、并且通过整合真正把企业做大的一种模式，这也是投资者遇到的一个瓶颈。
不过，随着资本的介入以及政策的鼓励，外资品牌在国内医疗器械领域一家独大的状况正在出现微妙变化。据相关媒体之前统计数据，截至2014年9月15日，今年发生在A股市场的生物医药投资并购案例高达89起，较去年同期大幅增长128%。其中医疗器械相关领域并购案35起，占比接近医药并购总数的40%。
从美敦力(MDT.N)等医疗器械巨头的发展路径来看，不断做大做强主要就是走重组并购的路线。目前中国的医疗器械产业也在复制外资巨头的成长路线。从2013年开始，我国有很多医疗器械的并购案例，从兼并后的融合来看，大多都非常顺利就能整合，行业每个细分领域各有特点并且大多并不干扰，快速整合使得企业收入及利润得到快速增长。
而且国产医疗器械升级换代空间巨大。单单以心脑血管类医疗企业为例，乐普医疗董事长蒲忠杰认为，该领域就面临四大发展机遇：首先，在可降解心脏支架方面，我国技术水平与国际水平差距较小，有机会参与国际竞争，走向世界。在未来的3-5年间，中国企业的加入，会导致全球的可降解心脏支架的市场会进入洗牌阶段。
其次，在起搏器等器械市场，目前处于被外资企业产品垄断的状况，国产器械只有12%的份额，在国家鼓励国产医疗器械升级、政府加大采购的背景下，国产器械的替代机会大增。
第三，在三维标测设备等方面，虽然细分市场的容量较小，但成长幅度快。
最后，预防测试方面机会大。“鉴于我国高血压人群已到2亿，糖尿病人群也有1亿，我国的医疗资源供不应求的趋势长期难改，因此预防与测试产品的机会也风生水起。”他提到如植入式监测装置，体外心电监测技术与服务都有望获得更多关注。
“特别是在移动互联时代，医疗器械可以与互联网结合，做一些小型监护设备、健康大数据的开发等，前景都很广阔。”中银国际投资银行部总经理杨锐表示。
东兴证券预计，2015年国内医疗器械市场规模将超过3400亿元，年均复合增速接近22%。其中植入医疗器械是医疗器械行业的重要组成部分，占比大约13%左右，未来增速基本和医疗器械行业一致。与看好国内体外诊断行业的逻辑相似，植入医疗器械总体上符合未来诊断和治疗费用占比提升的政策导向，尤其是治疗费用或者手术费用的占比提升将带动行业的增长。生物医学材料的发展将推动植入医疗器械的进步。
投资策略上，东兴证券重点推荐医疗器械和医疗服务子行业，建议关注：昌红科技、冠昊生物、嘉事堂、达安基因、西陇化工、复旦复华、东城药业、亚宝药业和北陆药业等。
国金证券则认为，管理进取、资金充裕的企业，具备通过并购实现平台的能力的公司能够充分理解器械行业属性激发的并购诉求，并且具有强有力的理整合能力，将能把握目前国内器械行业整合的浪潮，通过资本与产业的结合，实现价值的整合重估。推荐组合：重点关注具备铸就平台的潜力公司。家庭护理：鱼跃医疗;医用装备：新华医疗;医用诊断和监护：宝莱特、和佳股份、理邦仪器;高值耗材：凯利泰、乐普医疗;检测诊断：科华生物、阳普医疗;医药装备：尚荣医疗、东富龙等公司。