多机构预计上半年经济增速6.7% 需防资金“脱实向虚”

在投资的拉动下，中国经济在今年上半年有望整体表现平稳。

中国社科院财经院6月28日发布报告称，今年第二季度中国经济增速与一季度一致，约为6.7%，全年约在6.6%左右。

此外，国家信息中心、交行、中行等机构也预计今年上半年经济增速为6.7%。

不过不少专家指出，目前5月末广义货币增速比狭义货币增速低十多个百分点，大量的资金流入到了房地产贷款，而不是实体经济，这对未来长期经济可持续增长不利，需要尽快解决银行资金“脱实向虚”的问题。

社科院报告指出，目前二季度工业生产累计增幅略有上升，消费需求有所改善，民间投资增速下滑，基建和房地产投资也有下行压力。工业经济运行仍然面临较大的下行压力，部分地区和行业的持续下滑现象尤其需要保持高度警惕。

中国社科院经济政策研究中心主任郭克莎表示，目前经济平稳增长，主要是政府投资发挥了很好的作用，下一步整个投资下行压力大。

“未来经济的最大风险可能是房地产泡沫破灭。”他在当日的报告发布会上说。

多机构预计上半年经济增速6.7%

国家统计局将在7月15日公布上半年宏观经济运行情况。不少机构预计，今年上半年经济增速为6.7%左右，第二季度与第一季度基本持平。

中国社科院财经院综合部副主任汪红驹指出，预计今年二季度经济增长6.7%左右，居民消费价格上涨2.0%左右。二季度形成新的弱平衡格局，国内外市场需求总体仍然偏弱。

在改革方面，去年中央经济工作会议确定的“三去一降一补”初见成效。

下半年经济略有放慢，第三、第四季度经济增速分别是6.6%、6.5%，全年经济增速为6.6%，全年CPI上涨2.0%。

在物价方面，下半年居民消费价格（CPI）和工业生产者出厂价格（PPI）可能会出现变化，其中PPI持续回升，到年底可能转为正数。但是CPI仍保持稳定。

汪红驹也指出，目前经济特征是经济增速平稳，工业生产下滑趋势，投资增速企稳、结构改善，外贸形势严峻，财政收入增速略有改善等。但是下半年经济下行压力比较大，仍需要政策托底，充分兼顾供给侧结构性改革和经济平稳运行的双重目标。

但是仍有问题需要解决，比如经济下行过度悲观的预期被扭转过来了，但是企业的信心仍不牢靠。“民间投资和房地产投资，以及基建投资增速下半年可能放慢。”汪红驹说。

国家统计局数字显示，1-5月的规模以上工业增速为5.9%，甚至比一季度5.8%加快。由于地区生产总值（GDP）采取生产法核算的方式，上半年经济平稳将成为定局。

21世纪经济报道获悉，大多数机构对上半年经济增长6.7%持相同看法。不过，对于目前的经济主要问题，则看法各异。

交通银行金融研究中心研究员刘学智认为，目前经济仍存在不确定性，比如美联储是否加息，英国脱欧对经济的影响等。

在国内方面，工业的去产能压力大，这也会影响经济的增速。另外，也有一些局部性问题需要引起重视，比如，杠杆率的提升，债券市场上的违约事件的出现，这些局部的风险影响到民营企业。

需防“脱实向虚”现象

大部分专家都认为，需要严防目前整个经济“脱实向虚”的问题。

中国人民大学经济学院副院长陈彦斌指出，现在大量的贷款资金流向了房地产，而没有流向实体经济，实际上目前广义货币增速未达到年度目标，稳健的货币政策也需要略微转向适度宽松的货币政策。

“只有保持实体经济有贷款支持，实业投资又发展，整个经济才可以持续增长。”他说。

央行数据显示，5月末，广义货币（M2）余额146.17万亿元，同比增长11.8%， 比狭义货币（M1）余额同比增长23.7%的增速要低10多个百分点。

在贷款方面， 5月末住户部门贷款增加5759亿元，其中，短期贷款增加478亿元，中长期贷款增加5281亿元。非金融企业及机关团体贷款增加3597亿元，其中，短期贷款减少121亿元，中长期贷款增加1825亿元。

5月末广义货币增速大幅低于狭义货币，且居民长期贷款增加，不少专家分析，这与居民个人房地产贷款大幅增长有关。

而长期大量的资金进入房地产，在货币政策加大力度的情况下，未必能促进经济增长，相反可能会助推房价上升，以及使得实体经济更为困难。

郭克莎指出，解决经济深层次问题，还是要推进市场化改革。

比如民间投资为什么低迷，主要原因是投资回报率低。

郭克莎建议，下一步需要中央做好顶层设计，超越部门局限。在明确改革框架的基础上，让地方大胆实践，发挥地方积极性。另外也要加快制定改革的配套措施，及时解决出现的新问题。

刘学智认为，下半年积极的财政政策仍需要发挥作用。在货币政策方面，应适度宽松。