借一号文件东风 雏鹰农牧规模化养殖优势凸显

2016年1月底，中央一号文件正式发布。其中加快畜牧业建设与供给侧改革成为农牧板块的热点，而玉米的改革方向则增加了养殖户盈利的利好预期。在国家对饲料、环保以及食品安全等问题的重视下，加上猪周期的上升态势，雏鹰农牧从12年布局的产能将在16年至17年集中释放,收入以及盈利将进入爆发期。

“供给侧改革”成养殖业发展“东风”

2016年1月底，一号文件出台。一号文件对于本年农业政策具有极强指导意义,也是今年农业主题投资的纲领性文件。

“供给侧结构性改革”被首次写入中央一号文件。一号文件明确提出，“按照市场定价、价补分离的原则，积极稳缓推进玉米收储制度改革”。目前我国玉米库存高企，市场供需失衡，快速消化库存成为亟待解决的问题。实际上，早在去年11月农业部就提出，到2020年减少5000万亩玉米种植面积，但同时发展青贮玉米1500万亩、苜蓿等牧草1000万亩。2016年一号文件再次强调适当调整非优势区玉米种植，扩大粮改饲试点，表明国家快速消化库存心态迫切。

价格要由市场来决定，价格不再承担补贴农民的功能，农民的合理收益由政府实行价外补贴。受一号文供给侧改革中玉米去库存预期的影响，玉米价格或将面临市场化跳水。同时也为饲料粮价继续下行加码。根据目前的市场行情，如按市场定价，玉米价格至少要降到0.75元/斤以下，一步到位幅度太大，2016年有可能再下调0.10元～0.15元/斤。

对于生猪养殖市场来说，玉米占据饲料用量的40%左右，玉米价格的滑落意味着饲料成本的下降。对于广大养猪人来说，无疑是继2016年生猪价格有望保持高位的良好预期之后，又一大利于增加养殖户盈利的利好预期。

东兴证券预测，2016年猪粮比概率维持在8:1左右运行，是养猪头均盈利达400元的好时机。

雏鹰农牧规模化优势凸显

在农产品整体价格低迷的大环境下，生猪行业似乎“一枝独秀”。一号文件对饲料、环保以及食品安全等问题的重视，进行产业升级，发展规模化养殖，把产能调到一个合理水平的要求显得尤其突出。猪价大跌的阵痛换来规模化程度提升，质量和效益也有所提升。规模猪场的扩张或将使未来养猪业的格局持续改变，挤压中间规模，逐渐向两头大中间小的“纺锤形”转变。

事实上，公司一直在布局规模化养殖。2011年，在三门峡投资建设年出栏量100万头的生态猪项目，2013年在吉林洮南市建设年出栏400万头生猪的一体化项目。

为满足公司生猪养殖规模扩大对种猪资源的需求，公司于2015年5月采取“增资+受让股权”的方式取得太平种猪公司70%的股权;同年6月，雏鹰农牧集团在乌兰察布市投资兴建年出栏300万头生猪产业化基地项目。为完善产业链，形成绿色循环经济，雏鹰农牧集团还配套建设了3个饲料厂和3个有机肥加工厂。项目建成后，将在察右后旗、察右中旗、商都县形成生猪养殖区、屠宰加工区、饲料生产区等为一体的产业集群。12月，接着在河南省安阳滑县投资建设年出栏70万头商品猪的养殖基地项目。

雏鹰农牧集团董秘吴易得在接受记者采访时表示，按照公司2015年的规划布局，未来3到5年雏鹰将可达到1000万头的生猪出栏量。

在刚刚过去的一轮猪周期洗牌中，规模化养殖优势凸显，伴随生猪行情好转，雏鹰农牧在三季度已实现扭亏。公司发布的《2015年度业绩快报》显示，2015年度实现营业总收入361,751.26万元，同比增长105.34%;实现净利润23,100.21万元，同比增长225.43%。

东兴证券认为，16年生猪价格将会持续高位运行。目前能繁母猪存栏依然在下滑， 但继续下滑动力不足，趋势向下的拐点正在建立，生猪养殖行业周期景气度高涨，要把握价格高位的业绩兑现机会。

业内相关人士表示，雏鹰农牧自2012年布局的产能将在16年至17年集中释放,收入以及盈利将进入爆发期。