主板休整后将重现强势 创业板表现弱于主板

　　上周市场进入休整区，其最明显的特征是涨停个股数显著减少，但就本次反弹行情看，上涨基础较为扎实，所以行情并不大可能在初期就以大涨来透支后续行情。与此同时，创业板指数则表现相对强势，涨幅较上周有所扩大，随着主板经过休整重返强势后，创业板表现可能再度弱于主板。

　　一方面，赚钱效应吸引更多资金参与A股。自7月下旬A股大幅反弹以来，投资者参与度越来越高，信心也随之高涨。上周A股新开账户环比增41.8%，账户活跃度创10个月新高。另据中国证券投资者保护基金公司调查显示，7月投资者信心指数为58.5，环比上升14.7%，同比上升31.8%，是今年以来的第二高值，仅略低于2月的59.0水平。除了存量给投资者带来的增量资金外，即将开启的港股通、QFII、RQFII、企业年金等新增资金也将陆续入市。此外，在楼市投资回报率大幅降低的背景下，当前A股明显的估值优势，将使不少逐利资金加入A股投资，指数的上升值得期待。

　　另一方面，改革红利不断释放，市场反映也将愈加强烈。自指数反弹以来，与改革相关的板块持续受到资金热捧，其中也出现了不少表现优异的个股，如混合所有制改革、油气改革、盐业市场化改革等。但其实改革才刚刚开始，改革红利也将陆续释放，这或是持续性最强的一个热点。此外，实体经济的改革还将带动虚拟经济改革齐头并进，因此金融行业的活跃也值得期待。如近期券商三项风控指标下限拟下调，或释放净资本500亿-700亿元，将利好股市行情的进一步活跃。