医药行业仍有望维持15%以上的增长

　　经济复苏逻辑的证明或者证伪可能最早也要到2015年二季度之后，因此，今年上半年的市场问题仍然不是很大，可能会持续当前的转型牛市的格局”。

　　李佳存表示，2015年是我国进入经济新常态的关键一年，预计2015年GDP增长率向7%靠拢，贴近当前潜在经济增长率。消费价格指数维持在2%以内，工业品价格指数可能持续通缩但幅度减轻。“中速增长，低通胀”将成为未来3-5年我国经济发展新常态的写照。

　　在这样的大背景下，对于医药行业的发展，李佳存认为，受益于人口老龄化以及国家持续加大投入，未来5~10年医药行业整体仍有望维持15%以上的稳健增长。

　　从估值层面分析，当前医药板块对应2015年整体估值在25倍左右，相对大盘的估值溢价率下滑至43%，行业估值溢价率较2005年以来的平均值低25个百分点，位于历史低位。

　　因此，2015年医药板块或将大概率跑赢大盘。落实到今年的投资机会，将主要来自景气度较高的医疗服务、医疗器械、诊断等行业以及处方药行业中的结构性机会，此外，互联网对传统医疗、医药行业的改造也会带来较好的投资机会。